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尿素日报总结（2026年1月28日）

核心内容概述

本日尿素日报由研究员张孟超撰写，分析了尿素期货与现货市场的表现，梳理了行业动态及市场逻辑，并提出了相应的交易策略。整体来看，尿素市场在近期呈现价格稳定、成交顺畅、库存波动较小的态势，但未来供应端可能有所增加，影响价格走势。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货当日大幅冲高回落，最终收于1799元/吨，涨幅为+14元或+0.78%。
• 现货市场：
  • 河南地区出厂价报1690-1710元/吨；
  • 山东小颗粒出厂价报1710-1740元/吨；
  • 河北小颗粒出厂价报1730-1740元/吨；
  • 山西中小颗粒出厂价报1630-1650元/吨；
  • 安徽小颗粒出厂价报1720-1730元/吨；
  • 内蒙出厂价报1590-1630元/吨。

重要资讯

• 国内库存：截至2026年1月28日，中国尿素企业总库存量为94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比下降0.12%。
• 供应情况：国内气头检修装置部分恢复，日均产量回升至20万吨以上，接近历史同期高位。
• 农业需求：局部农业需求有所启动，农业流向增加，但整体仍以刚需采购为主。
• 国际动态：印度招标结果出炉，CFR报价为420美元/吨，东、西海岸还盘总量约96万吨，距离初始招标量150万吨仍有差距。国际尿素价格持续上涨，国内外价差依然显著，但国内暂无新增配额，国际价格对国内市场影响有限。

逻辑分析

• 市场情绪：主流地区出厂价窄幅波动，市场情绪平稳，成交尚可。
• 区域表现：
  • 山东地区：出厂报价坚挺，工业复合肥开工率提升，原料库存充足，成品库存偏高，基层订单稀少，以刚需补货为主。
  • 河南地区：市场情绪尚可，出厂报价明稳暗降，贸易商低价拿货，收单量增加，待发充裕，预计出厂价维持坚挺。
  • 东北地区：需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳。
• 淡储进度：淡储企业储备进度基本达到70%以上。
• 未来展望：随着气头装置恢复，尿素供应或再度创新高，复合肥厂开工率下滑，下游高价抵制意愿增强，现货成交可能难以持续。但因待发库存充裕，现货回调空间有限，期货市场仍可能维持强势。

交易策略

• 单边交易：建议观望。
• 套利交易：建议观望。
• 期权交易：建议观望。

数据来源与图表说明

• 图表数据来源：隆众、卓创、银河期货。
• 图表内容涵盖尿素港口库存、企业库存、价格波动、开工率变化等关键指标，为市场分析提供了直观参考。

免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为市场参考，不构成投资建议。
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联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F3068848
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 机构地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
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