全市场科技产业策略报告第九十二期：2021年云计算产业链依然是很好的投资赛道？-20210105-安信证券-39页_1mb

2021年云计算产业链投资分析总结

核心内容概述

2020年新冠疫情对全球产业链造成冲击，但也加速了云计算的发展。云计算产业链在2020年经历了高速增长，尤其是在IaaS和PaaS领域，同时云安全问题日益突出。2021年，随着新基建推进、5G建设加速和企业数字化转型的持续，云计算产业链有望继续维持高增长态势。

主要观点与关键信息

2020年行业变化

1. 行业加速发展：

   • 2020年上半年中国公有云服务市场同比增长51%，其中IaaS增长57.1%，PaaS增长64.4%。
   • 全球云服务支出在2020年第三季度达到650亿美元，同比增长28%。
   • 疫情显著加速了企业数字化转型进程，平均提前6年。

2. 马太效应加剧：

   • 2020年1~11月，数据中心相关并购交易金额突破300亿美元，远超2017年记录。
   • 前五大云提供商控制了近80%的市场份额，中小厂商生存空间受限。

3. 5G与云计算融合：

   • 5G网络建设速度和规模超预期，推动了“5G+云”融合，为新业务场景提供支持。
   • 5G三大特性（大带宽、低时延、海量连接）将推动云服务进一步发展。

4. 云安全挑战凸显：

   • 近3/4使用公有云的组织在过去一年遭遇安全事件。
   • 云安全成为新的增长点，预计2021年中国云安全服务市场将保持40%的高增速。

2021年行业展望

1. IaaS市场：

   • 新基建推动云基础设施需求，阿里云和腾讯云分别投入2000亿和5000亿布局。
   • AWS、Azure、阿里云收入增速分别为29%、48%和60%，保持较高增长。
   • 资本开支持续增加，亚马逊资本支出增速达135.53%，推动数据中心建设。

2. PaaS市场：

   • 市场呈现寡头格局，Top5厂商占比达76.7%。
   • 一级市场融资活跃，容联云通讯、七牛云等获得1亿美元以上融资。

3. SaaS市场：

   • 中国企业上云率不足美国一半，市场仍有巨大增长空间。
   • 云收入成为金蝶和用友的主要收入来源，增速分别达76.4%和45.1%。
   • 全球SaaS公司PS均值接近30X，显示市场对其认可度较高。

市场格局

• IaaS和PaaS市场格局已稳固，头部企业持续扩张。
• SaaS市场仍处于发展初期，市场集中度较低，潜在机会丰富。
• 国内SaaS企业如金山办公、用友网络、广联达等值得关注，港股市场如中国有赞、微盟、金蝶国际也有投资价值。
• 新三板市场中尚航科技、思迅软件、讯众股份等具备一定潜力。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 资本投入效果不及预期。

重点数据与趋势

• 2020年全球云服务支出：预计达到2575.49亿美元，同比增长约11.9%。
• 2020年中国云安全服务市场规模：预计为80亿元，同比增长45.2%。
• 2021年中国云安全服务市场规模：预计增长至115.7亿元，同比增长40%。
• 全球IT支出预测：2021年预计增长至3.8万亿美元，同比增长4.0%。
• 云计算占比趋势：预计到2024年，云服务将占全球企业IT支出总额的14.2%。

总结

2020年云计算产业链在疫情催化下实现了快速增长，特别是在IaaS和PaaS领域，同时云安全成为新的关注点。2021年，随着新基建、5G建设以及企业数字化转型的持续推进，云计算市场有望继续保持高增长。IaaS和PaaS市场格局已基本稳定，而SaaS市场仍具较大发展潜力，是未来值得关注的投资方向。