> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中小企业发展“十五五”规划正式发布，下周关注调入北证50指数标的 ## 核心内容 2026年9月5日，华源证券发布第九十二期北交所周观察报告，指出中小企业“十五五”规划正式发布，对北交所专精特新企业形成中长期政策映射。报告分析了北交所近期市场表现、估值情况、新股上市及IPO进展，并提供了投资建议。 ## 主要观点 1. **市场表现**： - 北证50指数在2026年8月下跌1.66%，而北证专精特新指数微涨0.11%。 - 2026年1月1日至9月4日，北交所共有55家企业新发上市。 - 本周北证50指数有企稳回升态势，市场成交额有所放大。 - 北证A股整体市盈率（TTM）回落至30倍，低于科创板和创业板的估值水平。 2. **估值分析**： - 截至2026年8月31日，北证A股PE（TTM）为30倍，达到创业板估值的76%和科创板估值的45%。 - 2023年年初至今，北证A股估值为创业板的8.5折、科创板的6折左右，目前处于历史估值中枢下方。 3. **行业与公司表现**： - 2026年8月，传媒、交通运输、食品饮料和通信等行业涨幅较好。 - 有26家公司涨幅超过15%，其中10家公司涨幅超25%，包括蘅东光、秋乐种业、花溪科技、荣亿精密、金戈新材、彩客科技、卓兆点胶、海达尔、新赣江和五新智能等。 4. **新股上市情况**： - 本周有2家公司上市：华汇智能和金钛股份。 - 自2024年1月1日以来，104家上市企业的平均发行市盈率为14.41倍，首日平均涨跌幅为253%。 5. **IPO进展**： - 本周有1家公司注册、3家公司过会，下周将审议1家公司IPO申请（汉盛海装）。 - 北交所新股发行处于提速进程中。 6. **投资建议**： - 建议关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向且产业链卡位清晰的优质企业，如海能技术、民士达、蘅东光、鸿仕达、中科仪、锦华新材、赛英电子、锐翔智能、奥迪威、锦波生物等。 - 关注估值充分回落、经营质量稳健且具备业绩支撑的低估值标的，如美德乐、广信科技、中裕科技、并行科技、同力股份、天工股份、精创电气等。 - 关注有特色的次新公司，如欧伦电气、森合高科、悦龙科技、彩客科技等。 - 关注依托外延并购整合、股权再融资实现主业产能与业务规模扩张的细分赛道龙头，如丰光精密、凯德石英、基康技术、创远信科等。 ## 关键信息 - **政策背景**：工业和信息化部等10部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，强调专精特新企业的重要性，与北交所定位同频共振。 - **市场表现**：北证50指数本周上涨2.24%，达到1,087.64点；沪深300、科创50、创业板指均有所下跌。 - **流动性**：北证A股本周日均成交额回升至219亿元，日均换手率提升至5.83%。 - **估值情况**：北证A股PE回落至30.68倍，处于历史低位。 - **新股发行**：北交所新股发行加速，本周2家公司上市，下周将审议1家公司IPO。 - **风险提示**：宏观经济环境变动、市场竞争、资料统计误差等。 ## 结构清晰总结 ### 市场表现 - 北证50指数8月下跌1.66%，本周回升2.24%至1,087.64点。 - 北证A股PE回落至30.68倍，低于科创板和创业板。 - 本周日均成交额回升至219亿元，换手率提升至5.83%。 ### 行业与公司表现 - 传媒、交通运输、食品饮料和通信等行业涨幅较好。 - 26家公司涨幅超过15%，其中10家公司涨幅超25%。 - 重点公司包括蘅东光、秋乐种业、花溪科技、荣亿精密、金戈新材、彩客科技、卓兆点胶、海达尔、新赣江、五新智能等。 ### 新股上市 - 本周2家公司上市：华汇智能、金钛股份。 - 自2024年1月1日至2026年9月4日，北交所共有55家企业新发上市。 ### IPO进展 - 本周1家公司注册，3家公司过会。 - 下周将审议1家公司IPO申请（汉盛海装）。 - 北交所新股发行处于提速进程。 ### 投资建议 - 关注稀缺性高、符合新质生产力方向、产业链卡位清晰的优质企业。 - 关注低估值、经营稳健、具备业绩支撑的公司。 - 关注有特色的次新公司。 - 关注通过外延并购和股权融资实现扩张的细分赛道龙头。 ### 风险提示 - **宏观经济环境变动风险** - **市场竞争风险** - **资料统计误差风险** ## 结论 当前北交所市场处于震荡磨底阶段，政策利好与市场情绪有望推动指数企稳回升。建议投资者关注具备稀缺性、成长性及估值安全边际的优质企业，同时留意新股发行、解禁及市场流动性变化。