20220824-宝城期货-豆类油脂_多因素共振_两粕延续强势油脂跟涨_5页_500kb

豆类油脂市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，分析了当前豆类油脂市场的行情及未来走势。报告主要围绕美国大豆种植情况、出口销售数据、欧盟作物单产预期、国内现货价格以及后市展望等方面展开。

主要观点

• 美国大豆种植受极端天气影响：由于洪水和干旱等极端天气，美国未能种植的大豆面积大幅增加，达到640万英亩，远超2021年的210万英亩。玉米和小麦的未播种面积也显著上升，对大豆市场形成一定支撑。
• 美国大豆优良率下降：截至8月21日，美国大豆优良率为57%，较上周下降1个百分点，低于分析师预期。此外，大豆结荚率和扬花率均出现下滑，表明作物生长状况不佳。
• 出口销售改善：美国农业部报告显示，美国私人出口商对中国销售了110,000吨大豆，为美豆期价带来提振。
• 欧盟作物单产预期下调：欧盟MARS监测报告显示，玉米、葵花籽和大豆单产均出现下调，主要由于炎热干燥天气对作物生长造成影响，特别是对花期和灌浆期的作物造成不可逆的损失。
• 国内现货市场表现：豆粕价格持续上涨，豆油和棕榈油小幅跟涨，但棕榈油价格有所回落，显示市场对供应预期的担忧。
• 后市展望：受国内外市场共振影响，豆粕期货延续上涨趋势，但涨幅减弱；油脂市场小幅跟涨，但短期反弹高度有限。随着高温天气逐渐消退，预期炒作可能减弱，市场需谨慎观望。

关键信息

美国大豆种植情况

• 未能种植面积：8月份达到640万英亩，比2021年增长近2倍。
• 大豆优良率：截至8月21日为57%，较上周下降1个百分点。
• 大豆扬花率：97%，较上周上升4个百分点，但低于去年同期。
• 大豆结荚率：84%，较上周上升10个百分点，但低于去年同期。

欧盟作物单产预期

• 玉米单产：从7.25吨/公顷下调至6.63吨/公顷，降幅达16%。
• 葵花籽单产：从2.18吨/公顷下调至2.06吨/公顷，降幅达12%。
• 大豆单产：从2.72吨/公顷下调至2.46吨/公顷，降幅达15%。
• 软小麦单产：从5.74吨/公顷上调至5.76吨/公顷，但仍低于五年均值。
• 油菜籽单产：从3.13吨/公顷上调至3.15吨/公顷，高于五年均值2.4%。

国内现货市场价格

后市展望

• 豆粕市场：受国内高温限电影响，部分油厂限产或停产，导致豆粕供应减少，基差强势上涨。
• 油脂市场：棕榈油和豆油小幅跟涨，但棕榈油价格因供应预期回升而有所回落。
• 国际原油：国际原油价格反弹至100美元上方，对油脂市场形成一定支撑。
• 市场情绪：短期内油脂市场情绪回暖，但预期炒作的持续性可能随着高温消退而减弱，建议谨慎观望。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 专业背景：多次在大型专题报告会上进行主题演讲，接受多家主流媒体采访，累计点评近3000次，发表文章近千篇。
• 联系方式：0411-84807260

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

结语

当前豆类油脂市场受到极端天气、出口销售、单产预期等多因素影响，市场情绪整体偏暖，但需警惕供应恢复带来的价格回调风险。建议投资者密切关注天气变化、出口数据及国际油价走势，谨慎操作。