> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明发布，提供期货市场与原料及现货市场近期数据与分析，重点涉及LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大聚烯烃品种。报告包含价格、涨跌幅、成交量、持仓量、价差等关键指标，并结合市场消息与评论，对后市趋势进行分析与策略建议。 ## 市场数据概览 ### 期货市场 | 指标 | LL（1月） | LL（5月） | LL（9月） | PP（1月） | PP（5月） | PP（9月） | |--------------|-----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 前日收盘价 | 7891 | 7810 | 8094 | 8254 | 8015 | 8920 | | 前2日收盘价 | 7871 | 8091 | 8051 | 8290 | 9808 | 8944 | | 涨跌 | 20 | -281 | 43 | -36 | -1793 | -24 | | 涨跌幅 | 0.25% | -3.47% | 0.53% | -0.43% | -18.28% | -0.27% | | 成交量 | 34321 | 76 | 640931 | 33127 | 44 | 660741 | | 持仓量 | 42559 | 54 | 380476 | 106225 | 40 | 586679 | | 持仓量增减 | -116 | 54 | -11420 | -426 | 40 | -5331 | ### 价差分析 | 价差组合 | 现值 | 前值 | |--------------|--------|--------| | 1月-5月LL | 81 | -220 | | 5月-9月LL | -284 | 40 | | 9月-1月LL | 203 | 180 | | 1月-5月PP | 239 | -1518 | | 5月-9月PP | -905 | 864 | | 9月-1月PP | 666 | 654 | ## 原料及现货市场 ### 原料市场 | 品种 | 现值 | 前值 | |--------------|--------|--------| | 甲醇期货 | 2965 | 2969 | | 山东丙烯 | 9135 | 9200 | | 华南丙烷 | 1059 | 1067 | ### (半)制品市场 | 品种 | 现值 | 前值 | |--------------|--------|--------| | PP回料 | 5600 | 5600 | | 华北粉料 | 9500 | 9500 | | 地膜 | 9100 | 9100 | ### 中游市场（现货价格） | 市场 | LL价格区间 | PP价格区间 | |--------------|------------|------------| | 华东市场 | 8400-9500 | 9750-9850 | | 华北市场 | 8250-8800 | 9700-9800 | | 华南市场 | 8600-9500 | 9650-9950 | ## 市场消息 - **原油价格**：周三（5月20日），纽约商品期货交易所（NYMEX）西得克萨斯轻质原油（WTI）2026年7月期货结算价为每桶98.26美元，较前一交易日下跌5.89美元，跌幅5.66%，交易区间为96.94-104.45美元。 - **布伦特原油**：伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油（Brent）2026年7月期货结算价为每桶105.02美元，较前一交易日下跌6.26美元，跌幅5.63%，交易区间为103.24-111.49美元。 ## 评论及策略建议 1. **聚烯烃市场表现**： - LL和PP期货市场近期呈现反弹，但收出上影线，夜盘有所回落。 - 中石化和中石油在LL和PP市场均保持平稳，未出现明显波动。 2. **市场影响因素**： - **国际油价**：上周中美会晤、本周中俄会晤后，市场关注会晤结果在中东方向的进展，隔夜油价回落对聚烯烃市场造成一定压力。 - **现货价格敏感性**：聚烯烃现货价格对上游原材料价格波动较为敏感，需密切关注上游价格变化。 - **终端需求**：终端开工率持续下降，表明下游需求疲软。 - **库存与检修**：后市需关注装置实际开工情况与存量库存水平，同时消费逐步降温过程中，夏季检修可能对市场产生影响。 3. **策略建议**： - 重点关注装置开工率与库存水平变化。 - 警惕国际油价波动对聚烯烃市场的影响。 - 继续关注中美、中俄会晤对中东局势的影响，从而判断油价走势。 ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯 ## 风险提示 - 报告所依据的数据和结论存在局限性。 - 对未来市场走势的预测可能与实际结果存在偏差。 - 宏观环境和产业链变化具有不确定性，可能影响市场表现。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。