20260520-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_176kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，内容涵盖期货市场及原料与现货市场分析，重点关注LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两个聚烯烃品种。报告提供了各品种近期的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及其变化，以及价差情况，并结合市场消息与评论，给出相应的投资策略建议。

期货市场分析

品种表现

• LL品种：1月、5月、9月均呈现下跌趋势，其中5月跌幅最大，为1.69%。
• PP品种：5月涨幅显著，达2.38%，而1月和9月则小幅下跌或持平。

价格与成交量

• LL：持仓量在9月出现明显增长，而1月和5月则减少。
• PP：持仓量在9月显著增加，5月略有下降，1月则持平。

价差分析

• LL：1月与5月价差缩小，5月与9月价差收窄，9月与1月价差扩大。
• PP：1月与5月价差显著扩大，5月与9月价差扩大，9月与1月价差略有上升。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货价格小幅下跌，山东丙烯价格下跌，华南丙烷价格微涨。
• PP回料价格持平，华北粉料价格下跌，地膜价格持平。

中游市场（LL与PP）

• LL：华东市场价格区间与前值持平，华北市场价格区间略有下降，华南市场价格区间略有上升。
• PP：华东市场价格区间略有下降，华北市场价格区间与前值持平，华南市场价格区间略有上升。

市场消息

• 原油价格：周二（5月19日），纽约原油期货结算价为107.77美元/桶，下跌0.89美元，跌幅0.82%；伦敦布伦特原油期货结算价为111.28美元/桶，下跌0.82美元，跌幅0.73%。

评论及策略建议

1. 聚烯烃走势分化：

   • LL：中石化部分下调100元/吨，中石油保持平稳。
   • PP：中石化和中石油均保持平稳。

2. 后市关注点：

   • 上周中美会晤结果，特别是中东方向的进展。
   • 聚烯烃现货价格对上游价格波动敏感，需关注其变化。
   • 终端开工率持续下降，需关注实际开工情况与库存水平。
   • 消费逐步降温，但需留意夏季装置检修对市场的影响。

3. 投资建议：

   • 建议投资者关注中美会晤结果对市场情绪的影响。
   • 聚烯烃价格波动较大，需谨慎操作，控制风险。
   • 关注供需变化与库存情况，以判断未来走势。

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯

风险提示

• 报告基于现有数据与市场逻辑分析，存在预测偏差与市场不确定性。
• 投资者应根据自身风险承受能力合理决策，注意市场波动风险。

分析师声明：陆甲明具有期货交易咨询执业资格，分析逻辑基于其职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。