> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，分析了近期期货市场及原料和现货市场的价格、成交量、持仓量、价差等数据，并结合市场消息与评论，对聚烯烃（LL和PP）市场走势进行了展望。 --- ## 期货市场分析 ### 各品种价格表现 | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL | 7783 | 8168 | 8034 | | PP | 8160 | 9500 | 8749 | ### 涨跌幅统计 | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL | -2 | -62 | -14 | | PP | 37 | -50 | 63 | | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL涨跌幅 | -0.03% | -0.75% | -0.17% | | PP涨跌幅 | 0.46% | -0.52% | 0.73% | ### 成交量与持仓量变化 | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL成交量 | 21675 | 225 | 449649 | | PP成交量 | 32614 | 118 | 531507 | | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL持仓量 | 45606 | 7276 | 392999 | | PP持仓量 | 96176 | 2908 | 554526 | | 品种 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | LL持仓增减 | -3086 | -93 | -3890 | | PP持仓增减 | 5576 | -35 | 11907 | ### 价差分析 | 价差类型 | LL现值 | LL前值 | PP现值 | PP前值 | |----------|--------|--------|--------|--------| | 1月-5月 | -385 | -445 | -1340 | -1427 | | 5月-9月 | 134 | 182 | 751 | 864 | | 9月-1月 | 251 | 263 | 589 | 563 | --- ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 | 原料 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | 甲醇期货 | 2912 | 2867 | | 山东丙烯 | 9205 | 9230 | | 华南丙烷 | 1023 | 1001 | ### (半)制品市场 | 品种 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | PP回料 | 5600 | 5600 | | 华北粉料 | 9400 | 9350 | | 地膜 | 9100 | 9100 | ### 中游市场 | 市场 | LL现值 | PP现值 | |------|--------|--------| | 华东市场 | 8350-9450 | 9550-9650 | | 华北市场 | 8200-8850 | 9450-9650 | | 华南市场 | 8550-9800 | 9500-9850 | --- ## 市场消息 - **原油价格**：周五（5月15日），纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年6月期货结算价每桶105.42美元，较前一交易日上涨4.25美元，涨幅4.20%，交易区间101.48-106美元。 - **布伦特原油**：伦敦洲际交易所布伦特原油2026年7月期货结算价每桶109.26美元，较前一交易日上涨3.54美元，涨幅3.35%，交易区间106.26-109.75美元。 --- ## 评论及策略 ### 市场趋势 - 聚烯烃市场日内震荡，PE偏弱，PP偏强。 - 线性LL和拉丝PP市场表现平稳，中石化与中石油均保持稳定。 ### 后市展望 - **关注中美会晤结果**：后市需关注中美会晤在中东方向上的进展。 - **现货价格波动**：聚烯烃现货价格对上游价格波动较为敏感。 - **终端开工率**：终端开工率持续下降，需关注装置的实际开工情况与存量库存水平。 - **消费降温**：消费逐步降温的过程中，仍需留意夏季装置检修的影响。 --- ## 风险提示 - **研究局限性**：报告依据和结论存在范围局限性。 - **预测风险**：对未来预测存在不及预期的风险。 - **不确定性**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖出价建议。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。