20250711-宝城期货-甲醇周报_偏弱供需主导_甲醇震荡收低_11页_1mb

甲醇周报总结

• 核心观点：受国内“反内卷”政策信号和供给侧改革预期影响，甲醇期货市场回归弱势，本周甲醇259合约震荡收低，累计下跌1.21%。预计后市因供需结构宽松，维持震荡偏弱走势。

• 市场回顾：甲醇现货价格周环比小幅下跌，华东地区周跌53元/吨，基差升水收敛至57元/吨，反映供需偏弱格局。

• 供需分析：国内甲醇产量和开工率周环比大幅下降，供应压力缓解但仍存高位运行风险。海外进口量回升，港口预期累库，加剧外部供应增长。国内产能逐步释放，提升供应端挑战。

• 下游需求：下游行业如甲醛、二甲醚开工率下降，步入淡季，需求改善有限。甲醇制烯烃利润略有改善，但整体需求氛围偏弱。

• 库存情况：港口甲醇库存周环比大幅增加，累库周期延续，影响市场心态。内陆库存变化较小，库存水平总体高位。

• 盈利分析：煤制甲醇地区盈利良好，西北、山东和内蒙地区利润水平较高，迈过成本支撑，强化生产商信心。

• 结论：未来甲醇期货2509合约预计维持震荡偏弱，需关注供需平衡变化和政策动向。