20251114-宝城期货-甲醇周报_产业逻辑主导_甲醇弱势下行_11页_1mb

甲醇周报总结

这份报告是宝城期货投资咨询部于2025年11月14日发布的甲醇周报，基于证监许可[2011]1778号投资咨询业务资格。报告分析显示，甲醇市场当前处于供需失衡状态。

核心观点：
甲醇期货2601合约在本周延续偏弱走势，期价重心回落至约2050元/吨一线，当周累计跌幅达2.70%。甲醇1-5月差贴水扩大至108元/吨，反映出近月合约价格弱势。整体市场由“高供应、高库存、弱需求”主导，预计后市甲醇期货将延续震荡偏弱趋势。

市场回顾：
现货价格方面，本周华东、华南和华北甲醇现货价格分别小幅下跌57元/吨、30元/吨和25元/吨，至2050元/吨、2060元/吨和2010元/吨。基差维持小幅贴水，显示期货价格强于现货。

供需情况分析：
供应端：国内甲醇开工率周环比略减0.69%至83.94%，产量周环比减1.60万吨至197.61万吨；国外进口压力增加，9月进口量回落至142.69万吨，仍有较高进口预期。需求端：下游如甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE开工率变化不大，煤制烯烃利润周环比回升109元/吨，但整体需求乏力，难以消化供应增量。库存方面：港口库存周环比略减0.71万吨至127.90万吨，但较去年同期显著增加；内陆库存略减1.72万吨至36.93万吨。利润状况：煤制甲醇利润全面亏损，西北、山东和内蒙地区亏损额分别为237元/吨、320元/吨和244元/吨，成本利润率普遍为负。

结论：
受产能扩张、进口增加和需求疲软影响，甲醇库存持续累库。预计后市甲醇期货或延续震荡偏弱走势。报告仅供参考，不构成投资建议。

（本总结基于提供的报告内容，仅提取关键要点。）