20211204-中航证券-社会服务行业周报_多地_延长产假_政策落地_助推母婴产业发展_8页_639kb

社会服务行业周报总结

核心内容

本报告由中航证券研究所分析师裴伊凡发布，聚焦社会服务行业，重点分析了母婴产业、餐饮行业及旅游行业等细分领域的发展趋势与市场表现。报告指出，多地“延长产假”政策的落地，将有助于提升人口出生率，从而带动母婴消费的增长。同时，报告也对餐饮行业的发展前景、旅游与元宇宙的结合、以及培育钻石与奶茶咖啡的竞争格局进行了探讨。

主要观点

• 政策支持母婴产业：2021年以来，全国已有超过10个省份出台延长产假、育儿假、配偶护理假等政策，其中浙江对二孩、三孩提供188天产假，政策红利有望推动母婴消费市场增长。
• 母婴市场规模预期扩大：根据艾媒数聚数据，截至2020年，中国母婴市场规模已超4万亿元，预计到2024年将增至7.5万亿元。
• 新生代消费理念升级：80后、90后作为母婴消费主力，倾向于“精英化育儿”，对母婴产品品质要求提高，推动母婴产业链专业化和高端化发展。
• 建议关注重点企业：报告推荐关注【爱婴室、爱帝宫、贝因美、孩子王】等布局母婴生态的企业。

行业市场表现

1.1 休闲服务行业整体表现

• 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为 -2.96%，在申万一级行业中排名第28。
• 各基准指数表现：上证综指（+1.22%）、深证成指（+0.78%）、沪深300（+0.84%）、创业板指（+0.28%）。

1.2 分子行业涨跌幅

• 餐饮（+0.37%）涨幅最高；
• 酒店（-2.99%）、旅游综合（-3.68%）、其他休闲服务（-4.16%）、景点（-5.15%）跌幅较大。

1.3 个股表现

• 涨幅前五：中科云网（+9.49%）、*ST海创（+4.05%）、*ST海创B（+2.61%）、*ST东海A（+2.50%）、西藏旅游（+2.50%）；
• 跌幅前五：众信旅游（-8.23%）、零点有数（-6.92%）、锋尚文化（-5.85%）、凯撒旅业（-5.37%）、宋城演艺（-4.72%）。

行业新闻动态

2024年餐饮市场规模可达6.6万亿

• 餐饮行业从2014年到2019年年复合增长率达10.1%；
• 2020年因疫情下滑15.4%至4.0万亿元，预计2021年恢复至4.7万亿元，2024年有望达到6.6万亿元；
• 茶饮、咖啡、火锅是当前最受资本青睐的细分赛道。

当旅游遇上元宇宙，是风口还是噱头？

• 元宇宙作为虚拟平行世界，为旅游业带来新的发展思路；
• 西安曲江大唐不夜城推出《大唐·开元》元宇宙项目，并发行数字藏品，探索旅游与元宇宙的融合；
• 数字版权保护是虚拟旅游发展的关键问题，NFT技术有助于解决确权与流转问题。

从美妆达人柳夜熙到政府主导的元宇宙：虚拟与现实跨界

• 柳夜熙作为虚拟美妆达人，通过短视频在社交媒体上迅速走红，体现了元宇宙与现实生活的融合；
• 元宇宙概念在2021年因Reblox上市而兴起，成为投资热点；
• 虚拟人与真人互动、内容世界观构建是其成功的关键因素。

奶茶和咖啡，二者终有一战

• 咖啡文化逐渐渗透到日常生活，品牌如三顿半、永璞等在速溶咖啡领域表现突出；
• 新式茶饮与咖啡在市场中相互渗透，奶茶店开始卖咖啡，咖啡品牌也逐渐“奶茶化”；
• 未来两者或将在一个交界点相遇，竞争格局值得持续关注。

风险提示

• 全球疫情控制情况：疫情可能对行业复苏产生影响；
• 国家政策调控：政策变化可能对行业发展带来不确定性；
• 行业监管风险：新兴领域如元宇宙、培育钻石等面临监管挑战；
• 经济下行压力：整体经济环境可能影响消费意愿和行业增长。

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数；

• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相当；

• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上；

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间；

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

分析师简介

• 裴伊凡：英国格拉斯哥大学经济学硕士，中航证券社会服务行业分析师，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

分析师承诺

• 本报告内容反映分析师个人研究观点，不与薪酬直接相关；
• 投资者需自主作出决策，本报告不构成投资建议。