20260714-联储证券-6月外贸数据点评_出口结构分化有所收窄_AI产业链仍是核心支撑_8页_672kb

6月外贸数据总结

核心内容概述

2026年6月，我国外贸数据表现出较强的韧性，出口和进口均实现同比增长，出口增速进一步提升，结构性高景气延续，但内部分化有所收窄。出口结构优化趋势明显，AI产业链持续成为核心支撑，劳动密集型产品出口拖累减弱，优势制造业如汽车和船舶保持强劲增长。

主要观点

1. 出口增速提升，结构性分化收窄

• 6月以美元计价出口同比增长27.0%，较5月提升7.6个百分点；1—6月累计同比增长16.8%，较1—5月提高1.3个百分点。
• 出口结构分化有所收窄，AI产业链、汽车、船舶等优势产业继续支撑出口增长。

2. AI产业链仍是出口增长的核心驱动力

• 机电产品出口同比增长34.2%，拉动出口约20.4个百分点。
• 集成电路出口同比增长121.9%，拉动出口约6.5个百分点。
• 自动数据处理设备及零部件出口同比增长53.1%，拉动出口约2.9个百分点。
• 二者合计拉动出口约9.4个百分点，对整体出口增长贡献约35%。

3. 劳动密集型产品出口拖累有所缓解

• 箱包、纺织纱线和服装出口增速转正，分别为1.7%、12.2%和3.7%。
• 家具出口同比增长9.0%，显示部分传统商品出口有所改善。
• 鞋靴、玩具和陶瓷产品出口仍面临压力，同比分别下降1.2%、6.4%和48.9%。

4. 非美市场支撑出口增长，区域差异明显

• 非美市场继续成为出口增长的主要支撑，亚洲市场受电子产业链景气和区域制造业扩张推动，对欧盟、非洲和拉美出口亦有贡献。
• 中国对韩国、中国香港出口增速分别为42.6%和58.0%，东盟出口增速为34.5%，非洲和拉美出口增速分别为28.0%和28.4%，合计拉动出口3.9个百分点。

5. 进口增长加快，电子链补库和资源品需求改善

• 6月进口同比增长36.0%，较5月提高8.6个百分点。
• 机电产品进口增长55.8%，高新技术产品进口增长65.7%，其中集成电路和自动数据处理设备及零部件进口增速显著。
• 部分大宗商品如铁矿石、煤、大豆和天然气进口数量有所恢复，显示生产性补库和原料采购需求增强。

关键信息

出口产品结构

• 机电产品：占比63%，拉动出口20.4个百分点，是出口增长的主要来源。
• 高技术产品：占比29%，拉动出口12.55个百分点，显示技术产品出口持续强劲。
• 消费品：占比11%，其中箱包、纺织纱线、服装出口由负转正，改善明显；但鞋靴、玩具、陶瓷产品出口仍面临压力。
• 其他资本品和中间品：占比6%，包括成品油、稀土、塑料制品等，拉动点数有限。

出口市场分布

• 亚洲市场：电子产业链景气与区域制造业扩张共同推动出口增长，对韩国、中国香港、东盟等地区出口拉动显著。
• 欧盟市场：受政策前置发货影响，出口增长较快，但需警惕7月1日新关税政策对后续出口的潜在影响。
• 非洲与拉美市场：出口增速分别为28.0%和28.4%，显示新兴经济体工业化需求对出口的长期支撑。

出口趋势与风险

• 短期趋势：出口仍有望保持一定韧性，但结构性支撑或边际放缓。
• 风险提示：AI产业链景气回落、全球制造业修复不及预期、地缘冲突升级、中美贸易摩擦反复、美元流动性收紧及海外经济超预期放缓等均可能对出口产生不利影响。

未来展望

• 新兴产业景气：EPMI（新兴产业景气指数）显示AI产业链景气度边际走弱，需关注其对出口的持续支撑。
• 地缘因素：中东局势演变及国际油价波动可能对出口和工业生产产生重要影响。
• 中长期支撑：我国完整的制造业体系、科技创新能力及出口市场多元化布局仍将是出口增长的重要保障。

数据图表说明

• 图1：展示2023—2026年出口总额月度增速，显示出口增长趋势。
• 图3：展示2023—2026年进口总额月度同比增速，反映进口增长态势。
• 图6：展示中国对主要出口地区当月同比增速，反映各地区增长差异。
• 图7：展示主要出口地区对中国出口增速的拉动点数，显示区域贡献度。
• 图8：展示主要出口产品类别及当月增速，突出产品结构变化。
• 图9：展示主要出口产品对出口增速的拉动情况，显示各产品贡献比例。
• 图10：展示中国EPMI走势，反映新兴产业景气变化。

结论

2026年6月，我国外贸数据整体向好，出口增长加快，结构性分化有所收窄，AI产业链和优势制造业仍是核心支撑。进口增长同样加快，电子链补库和部分资源品需求改善提供了支撑。未来出口增长需关注新兴产业景气度变化及地缘政治风险，但中长期来看，我国制造业体系和市场多元化布局仍具备较强出口韧性。