20260710-联储证券-6月外贸数据点评_出口结构分化有所收窄_AI产业链仍是核心支撑_8页_642kb

6月外贸数据总结

核心内容

2026年6月，中国外贸数据表现出较强的韧性，出口和进口均实现同比增长，且出口增速进一步提升，显示我国外贸在结构性改善中保持增长态势。

主要观点

出口增长情况

• 出口增速提升：以美元计价，6月出口同比增长27.0%，较5月提高7.6个百分点；1—6月累计同比增长16.8%，较1—5月提高1.3个百分点。
• 出口结构分化收窄：出口内部的结构性分化有所缓解，AI产业链、优势制造业和部分劳动密集型产品出口均有所改善。
• AI产业链持续支撑：集成电路、自动数据处理设备及零部件出口保持高增长，分别为121.9%和53.1%，合计拉动出口约9.4个百分点。
• 劳动密集型产品改善：箱包、纺织纱线和服装出口增速由负转正，分别为1.7%、12.2%和3.7%，反映贸易环境改善和世界杯带动周边商品需求。
• 优势制造业表现强劲：汽车出口同比增长69.6%，拉动出口约2.3个百分点；船舶出口同比增长42.3%，拉动出口约0.6个百分点，量价齐升。

非美市场表现

• 非美市场仍是出口主力：6月对非美市场出口增长主要由亚洲、欧洲、拉美和非洲等地区驱动。
• 亚洲市场：中国对香港和韩国出口分别增长58.0%和42.6%，合计拉动出口6.6个百分点，反映AI电子产业链向区域供应链传导。
• 东盟市场：对东盟出口增长34.5%，拉动出口6.2个百分点，东盟制造业扩张也起到一定支撑作用。
• 欧洲市场：对欧盟出口增长18.2%，拉动出口2.8个百分点，部分企业因新关税政策提前发货。
• 拉美与非洲市场：出口增速分别为28.4%和28.0%，合计拉动出口3.9个百分点，体现出口市场多元化与新兴经济体工业化需求的支撑。

出口产品结构优化

• 机电产品：6月机电产品出口同比增长34.2%，拉动出口约20.4个百分点，占比达63%。
• 高技术产品：高新技术产品出口增长52.2%，拉动出口约12.55个百分点，占比25%。
• 消费品：部分消费品如箱包、纺织纱线、服装出口由负转正，但鞋靴、陶瓷产品仍面临下降压力。
• 其他资本品和中间品：如成品油、稀土、钢材等产品出口增速有所波动，但整体保持增长。

进口增长情况

• 进口增速加快：6月进口同比增长36.0%，较5月提高8.6个百分点。
• 电子产业链补库：机电产品进口增长55.8%，高新技术产品进口增长65.7%，其中集成电路进口增长72.3%，自动数据处理设备及零部件进口增长156.7%，两者合计贡献进口增速约17.4个百分点。
• 资源品进口改善：铁矿石、煤及褐煤、大豆、天然气等资源品进口数量和金额均有回升，反映生产性补库和原料采购需求增强。

关键信息

• 出口增长驱动因素：AI产业链、汽车、船舶等优势制造业，以及非美市场的需求支撑。
• 出口产品结构：机电产品和高技术产品占主导地位，劳动密集型产品有所修复但未全面恢复。
• 进口增长支撑：电子产业链补库和资源品需求恢复共同推动进口增长。
• 风险提示：AI产业链景气回落、全球制造业修复不及预期、地缘冲突升级、中美贸易摩擦反复、美元流动性收紧、海外经济超预期放缓等风险可能影响出口表现。
• 未来展望：出口增长仍有望保持一定韧性，但结构性支撑或边际放缓，需关注新兴产业景气度及外部环境变化。

数据图表说明

• 图1：展示2023—2026年出口总额月度增速，显示出口增长趋势。
• 图3：展示2023—2026年进口总额月度同比增速，反映进口增长态势。
• 图6：展示中国对主要出口地区当月同比增速，突出非美市场的作用。
• 图7：展示主要出口产品对出口增速的拉动点数，揭示出口结构变化。
• 图9：展示主要出口产品对出口增速的拉动情况，反映不同产品类别贡献差异。
• 图10：展示中国EPMI走势，作为新兴产业景气的重要观测指标。

总结

6月外贸数据表明，出口增长保持强劲，AI产业链、优势制造业及非美市场需求共同支撑出口韧性。出口结构分化有所收窄，劳动密集型产品出口改善，但部分产品仍面临下行压力。进口增长加快，电子产业链补库和资源品需求恢复成为主要动力。未来出口增长仍需关注新兴产业景气变化和地缘政治风险，同时，我国完整的制造业体系和出口市场多元化布局将为中长期出口提供支撑。