20221220-瑞达期货-鸡蛋年报_产能趋增成本回落_蛋价有望同比下降_10页_780kb

2023年鸡蛋市场分析总结

核心内容

本报告由瑞达期货研究院发布，分析了2023年鸡蛋市场的供需变化、成本走势及价格季节性规律，预测全年蛋价走势及主要风险因素。报告指出，2023年鸡蛋市场将呈现“供给趋增、成本回落、需求阶段性改善”的格局，全年蛋价中枢有望同比下降。

主要观点

• 供给端趋增：2023年在产蛋鸡存栏有望增加，主要由于2022年四季度蛋鸡苗补栏积极性提升，叠加养殖利润改善，推动产能扩张。
• 成本端回落：玉米和豆粕价格预计承压回落，饲料成本支撑减弱，对蛋价形成下行压力。
• 需求端阶段性改善：年后消费进入淡季，但下半年因节日提振及终端备货需求，鸡蛋消费将有所回升。
• 价格季节性规律：蛋价呈现明显的季节性波动，全年价格中枢将低于2022年，尤其上半年蛋价可能持续低于成本位。
• 风险因素：禽流感、新冠疫情及猪肉价格波动可能对鸡蛋市场产生不利影响。

关键信息

一、2022年鸡蛋市场回顾

• 1-4月：在产蛋鸡存栏偏低，叠加俄乌战争及疫情因素，蛋价持续高位。
• 5-7月：养殖利润较好，但节日消费消退，蛋价下跌。
• 8-10月：中秋、国庆节提振需求，蛋价上涨，同时养殖成本回升。
• 11-12月：蛋价高位回落，市场对远期产能增长预期增强，期货市场再度下跌。

二、2023年供应端分析

1. 产能分析

   • 祖代蛋种鸡存栏量高于正常水平，父母代蛋种鸡存栏量显著上升，表明商品代蛋鸡供应充足。
   • 2022年四季度蛋鸡苗价格回升，补栏积极性增强，预计2023年一季度新增开产量将增加。

2. 淘汰鸡情况

   • 2023年淘汰鸡数量有限，除非2023年补栏仍不理想，否则蛋鸡存栏将趋增。

三、2023年需求端分析

1. 消费季节性

   • 全年需求受中秋、国庆及开学前备货影响，9月达到峰值，春节前为次高点。
   • 疫情政策优化后，家庭囤货减少，鸡蛋消费将恢复至疫情前的正常节奏。

2. 替代品需求

   • 生猪存栏处于近年高位，能繁母猪连续六个月回升，猪肉价格承压，抑制鸡蛋替代需求。
   • 预计2023年上半年鸡蛋替代需求有限，下半年或有所改善。

四、2023年成本端分析

1. 玉米成本

   • 国际玉米价格因拉尼娜气候影响预期趋稳，国内玉米产量增加，但进口需求仍存。
   • 2023年上半年玉米饲用消费将下滑，下半年有望回升。

2. 豆粕成本

   • 美豆丰产已定，豆粕成本支撑减弱，价格预计承压回落。
   • 2023年饲料成本整体有望下滑，对蛋价形成下行压力。

五、2023年价格季节性分析

• 一季度：新增开产量增加，需求最弱，叠加猪肉价格回落，蛋价回落预期较强。
• 二季度：五一、端午节提振需求，蛋价有望低位回升。
• 三季度：中秋、国庆节带动消费，蛋价达到年内最高点。
• 四季度：需求回落，年底备货驱动上涨，蛋价处于全年次高位。
• 全年趋势：蛋价中枢有望同比下降，但需关注成本及需求变化。

市场展望

2023年鸡蛋市场整体呈现“供给增加、成本回落、需求阶段性改善”的格局，全年蛋价预计以季节性波动为主，整体水平低于2022年。尤其是上半年，由于成本支撑减弱及需求疲软，蛋价可能持续低于成本位。

风险提示

• 禽流感：可能影响蛋鸡养殖及市场需求。
• 新冠疫情：若再次爆发，可能抑制消费及物流。
• 猪肉价格波动：猪肉价格走强或走弱均可能对鸡蛋替代需求产生影响。

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