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白糖市场分析早报（2025年3月7日）总结：

基本面因素显示，ISO估计24/25年度糖缺口扩大至4881万吨，GreenPool预测25/26年度全球糖市过剩270万吨，与前一年短缺情况相反；中国自1月1日起调整进口糖浆关税至20%，接近配额外进口关税水平；国内生产方面，本期制糖累计产糖74928万吨，销糖3735万吨，销糖率49.85%；进口数据方面，2024年12月进口食糖39万吨，同比减少；利多因素包括国内现货销售良好、进口糖价格倒挂、库存降低和关税增加，而利空因素为主全球糖产量上升和供应过剩风险增加。

基差情况显示，柳州现货价为6090，基差175，升水期货，暗示短期支撑偏多；工业库存达37578万吨，也提供支撑。盘面分析，5日均线走平，K线位于20日均线下方，趋势偏空，价格短期内承压；主力持仓方面，空头头寸增加，持仓情绪偏空。

展望，白糖价格受外盘大幅下跌影响，但仍得利于国内消费强劲和现货价格坚挺。短期重点关注05合约支撑位5900，若跌破则可能下探5800；整体市场中性偏多，但需警惕外部因素变化。多方因素包括国内销售和关税调整，空方因素则为全球供应过剩预期。市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。