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沪锌早报2021.4.21总结

核心内容

基本面分析

• 全球供应过剩：根据ILZSG数据，2021年1月全球锌市供应过剩规模为11,700吨，较去年12月的23,500吨有所减少，但全年仍呈现供应过剩趋势，对锌价形成偏空压力。
• 国内冶炼厂产量：2021年2月国内重点锌冶炼厂精炼锌产量为41.576万吨，环比下降6.65%；预计3月计划产量约为41.885万吨，产能利用率保持稳定。

市场走势

• 沪锌走势：2021年4月20日，沪锌ZN2105合约震荡下跌，收于21750元/吨，成交量为91,687手，持仓量为45,770手，总体为缩量下跌。
• 期货价格：各交割月份锌价均下跌，其中ZN2105下跌145元/吨，ZN2201下跌55元/吨，ZN2202下跌20元/吨。

库存变化

• LME库存：4月20日LME锌库存减少400吨至293,625吨，显示市场供应偏紧。
• 上期所库存：4月20日上期所锌库存仓单减少120吨至39,605吨，库存下降对价格形成偏多支撑。
• 全国现货库存：4月19日全国主要市场锌锭库存合计19.15万吨，较上周四减少0.24万吨，较上周一减少0.88万吨，库存持续下降。

现货市场行情

• 锌锭价格：上海、广州、天津等地锌锭价格普遍下跌，其中0#锌锭价格在21680-21780元/吨之间，1#锌锭价格在21610-21710元/吨之间，平均下跌130元/吨。
• 期货升贴水：上海、佛山、天津等地锌锭现货价格对沪锌2105合约升贴水在-30至+20元/吨之间，整体偏弱。

锌精矿价格

• 锌精矿TC：4月20日锌精矿TC（周）价格在3400-4200元/金属吨之间，整体价格有所下降，但幅度不大。
• 地区差异：北方地区锌精矿TC价格普遍高于南方地区，进口TC价格为70美元/千吨，内蒙TC价格为4200元/金属吨，陕西TC价格为3400元/金属吨。

主力持仓

• 主力净多头：沪锌主力合约净多头，但多单减少，空单也有所减少，显示市场多空力量胶着。

主要观点

• 短期走势：沪锌短期维持震荡弱势，价格收于20日均线之上，但技术指标KDJ下降，趋势指标上升，显示多头力量下降，空头力量上升。
• 操作建议：建议持有ZN2105多单，止损位设为21000元/吨。

关键信息

• 供需关系：全球锌市仍处于供应过剩状态，但库存下降显示市场存在一定的需求支撑。
• 价格波动：沪锌价格整体下跌，现货价格对期货合约升贴水偏弱，显示市场对期货价格的贴水预期。
• 市场情绪：多空双方均积极减仓，市场情绪偏弱，短期可能维持震荡走势。
• 技术面：价格收于长期均线之上，显示一定的支撑，但短期指标显示弱势，需关注均线支撑力度。

总结

沪锌市场在2021年4月20日整体呈现震荡下跌走势，尽管库存下降对价格形成偏多支撑，但全球供应过剩仍对市场构成偏空压力。现货价格普遍下跌，对期货合约升贴水偏弱，显示市场对期货价格的贴水预期。主力合约净多头，但多空均减仓，市场情绪偏弱。技术面显示价格收于长期均线之上，但短期指标显示弱势，短期走势或将维持震荡。操作建议为多单持有，止损位设为21000元/吨。