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纳芯微（2676.HK）IPO申购总结：

• IPO基本信息： 中金公司、中信证券和建银国际担任保荐人，上市日期为2025年12月8日，招股价116港元/股，集资额20.964亿港元，每手股数100股，入场费11,716.99港元。招股期为2025年11月28日至12月3日，总发行股数约1,906.84万股（含超额配售权），国际配售占90%，公开发售占10%。

• 公司概况： 纳芯微采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计，围绕汽车电子、泛能源和消费电子领域提供高性能产品，核心业务包括传感器、信号链芯片和电源管理芯片，构成完整的系统链路。2024年根据弗若斯特沙利文数据，在中国模拟芯片市场排第14位，占份额0.9%。

• 财务表现： 2022年至2024年，公司收入分别为16.7亿元、13.1亿元和19.6亿元人民币；净利润为2.5亿元、亏损3.05亿元和亏损4.03亿元，显示业务波动性。

• 市场前景： 模拟芯片市场广阔，2024年中国市场规模约1,953亿元，fabless模式占比23.6%，预计到2029年市场份额将增至27.4%。新能源汽车、智能设备和AI等细分市场驱动增长，尤其是电源管理芯片市场预计复合年增长率12.1%。

• 估值分析： 港股发行估值相当于2024年PS 8.7倍，在行业中处于合理水平，与同行如中芯国际（PS 8.77倍）可比。

• 申购建议： 鉴于估值合理，但长期风险未完全揭示，建议投资者谨慎申购，关注市场变化和公司基本面。