20221009-华泰期货-工业硅月报_供应相对充足_需关注新疆地区生产运输情况_22页_3mb

工业硅市场分析总结

核心内容

本报告分析了2022年9月及10月中国工业硅市场的主要供需情况、价格走势、成本与利润变化、库存情况以及出口和消费端的表现。报告指出，供应方面，主产区四川、新疆复产情况较好，而云南因限产政策影响产量，整体供应量与9月保持基本持平。消费端方面，多晶硅消费增长显著，有机硅和铝合金消费相对稳定。价格方面，9月呈现先涨后跌再涨的趋势，10月价格走势将取决于新疆疫情对生产和运输的影响。

主要观点

供应端

• 9月复产情况：四川、新疆复产情况良好，云南限产政策于9月25日落地，影响产量约1.4万吨。
• 10月预期：云南预计继续减产，新疆疫情是影响供应的关键不确定因素。
• 产能与产量：截至9月30日，中国工业硅有效产能为564.4万吨，开工炉数366台，开炉率56.66%，9月产量28.91万吨，环比增加6.13%。
• 成本与利润：9月工业硅平均生产成本为15881元/吨，毛利约4749元/吨，成本上涨主要受硅煤紧缺和电价影响。

消费端

• 多晶硅消费：9月产量约7.5万吨，环比增长21.2%；10月预计继续增加，对工业硅需求将显著提升。
• 有机硅消费：9月有机硅单体产量约29.3万吨，环比小幅上升，但终端需求仍低迷，出口量有所回落。
• 铝合金消费：整体开工率处于低位，对工业硅消费增长有限，预计10月与9月持平。

关键信息

价格走势

• 9月价格：华东通氧553#价格从19350元/吨上涨至21050元/吨。
• 10月预测：若新疆疫情影响较小，价格可能回落；若影响较大，价格或维持高位。

库存情况

• 9月库存：中国工业硅行业库存约18.55万吨，环比增加1.49万吨。
• 10月预测：库存可能继续增加，需关注新疆疫情及云南减产情况。

出口情况

• 8月出口：5.63万吨，环比减少4.41%，同比下降16.86%。
• 1-8月累计出口：46.55万吨，同比下降23.08%。
• 出口趋势：出口仍为有机硅消费的主要支撑，但近期出口量有所回落，预计四季度将恢复增长。

10月市场展望

• 供应情况：新疆疫情是关键变量，若影响有限，供应将相对充足。
• 消费情况：多晶硅消费持续增长，有机硅与铝合金消费预计维持稳定。
• 库存趋势：预计库存将继续增加，市场压力或将显现。
• 价格预测：10月价格走势取决于新疆疫情及云南是否进一步减产。

风险提示

1. 疫情风险：新疆疫情可能影响生产与运输。
2. 电力供应风险：云南电力紧缺可能影响生产。
3. 消费增长不及预期：下游需求增长可能不达预期，影响价格走势。

图表概览

• 图1-3：华东553#、421#及其他型号价格走势。
• 图4：工业硅FOB价格。
• 图5-6：全球与国内工业硅产能分布。
• 图7-8：工业硅产量及各省份产量占比。
• 图9-13：硅石、木炭、石油焦、硅煤及电价走势。
• 图14-15：电极价格与各地区成本及利润情况。
• 图16-18：出口情况及进出口量。
• 图19-22：有机硅单体、DMC、107胶、110生胶价格走势。
• 图23-28：有机硅进口与出口情况。
• 图29-32：多晶硅价格走势及光伏组件相关数据。
• 图33-37：多晶硅产量及进出口情况。
• 图38-40：铝合金与铝材产量情况。
• 图41-42：A356及原生铝合金开工率。
• 图43-44：铝合金与工业硅价格走势。
• 图45-46：房地产新开工与竣工面积。
• 图47-55：新能源、电子电器等领域产量数据。
• 图56-58：汽车、新能源汽车及纺织服装出口情况。
• 图59-60：工业硅市场库存及厂库产量情况。

总结

2022年9月，中国工业硅市场呈现供应恢复、价格波动、消费增长的特点。10月市场展望显示，供应相对充足，但新疆疫情是主要不确定性因素。消费端多晶硅增长显著，有机硅与铝合金增长有限，整体消费可能保持增长。价格方面，10月或走弱，但若新疆疫情影响严重，价格可能维持高位。库存预计继续增加，出口情况有所波动，但四季度有望恢复增长。