20240329-浙商证券-社服行业2024年一季报业绩前瞻_柳暗花明又一村_4页_454kb

报告摘要

2024年第一季度社会服务行业整体表现出结构性机会：

景区
春节假期旅游数据创历史新高，节后客流逐步回落。室内演艺（例如宋城）及冰雪游表现突出，传统山川景区受高基数影响。
- 宋城演艺：场次和上座率超预期，“千古情”复扩展规模收益。
- 长白山、峨眉山A：春节高增长，节后受边际因素影响。
线下零售
百货零售承压，但超市、专业店表现较好。硬折扣业态因高坪效被看好。
- 重庆百货：本地旅游减少，预计收入持平。
- 家家悦：省外拓展和悦记零食店贡献利润。
餐饮酒店
餐饮复苏强于酒店，头部餐饮翻台率提升推动业绩增长。
- 同庆楼：双位数增长，新餐厅贡献增量。
- 锦江酒店：整合推进，旗下品牌扩展及平台运营贡献增量。
- 首旅酒店：RevPAR复苏好，中高端布局加快。
本地生活
美团本地生活业务持续发力，外卖及闪购业务增长稳定，广告C/MR提升。
电商展望
拼多多、美团、阿里巴巴等平台收入位居前列，净利润同比大幅增长。
- 美团：外卖复苏，闪购保持高增长。
- 拼多多、阿里巴巴、京东：海外及本地渗透率提升拉动业绩。