20240507-安信国际证券-五一假期出游_国内游为预期高线；低线城市潜力释放_7页_714kb

安信国际五一假期旅游报告摘要

主要内容

2024年“五一”假期国内旅游收入达1669亿元，同比增长127%，旅游人次约295亿人次，同比增长76%，均位于此前预期区间。国内旅游收入可比口径较2019年增长135%，人次较2019年增长282%。人均花费566元/人次，恢复至2019年的94%，好于2023年同期，少于春节和清明假期。

县域旅游城市表现亮眼，如云南景洪旅游人次同比增249%。北上广旅游人次合计占比约15%。

主要OTA平台订单数据显示：携程家庭游占比超60%，同程旅行三线以下城市酒店预订热度增超100%，飞猪人均预订量同比增12%，去哪儿单日在国际机票预订量创历史新高。

出入境人次恢复至2019年的80%，涉及847万人次，同比增长35%。热门出境目的地为韩、日、泰等周边国家。

投资建议

安信国际看好旅游大年下OTA的稳健增长，重申携程及同程旅行的投资价值。当前市盈率达205倍和178倍，高于行业平均水平。

风险因素

消费疲软和行业竞争加剧可能影响旅游恢复程度。