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每日晨报总结（2021年6月7日）

核心内容概览

2021年6月7日的每日晨报聚焦于A股市场走势、政策动向及可转债市场分析，内容涵盖国内外经济数据、政策变化对市场的影响、行业投资建议及风险提示。

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主要观点与关键信息

一、国内外市场动态

• 美国非农数据：新增就业人数低于预期，但失业率降至去年3月以来最低水平，显示经济复苏存在结构性分化。
• 欧美股市表现：整体收涨，其中纳指上涨1.5%，市场情绪有所回暖。
• 欧元区零售销售：4月零售销售环比下降3.1%，低于预期的1.2%，反映消费疲软。

二、政策动向

• 三孩生育政策：中央政治局会议提出优化生育政策，鼓励生育三孩，利好母婴消费、教育、医疗、养老等核心资产行业。
• 土地出让收入划归税务征收：自2021年7月1日起，试点地区将由税务部门负责征收土地出让金等非税收入，2022年1月1日起全面实施。
• 印花税法草案二次审议稿：拟适当降低税率，释放市场流动性。

三、A股投资策略

• 市场趋势：当前A股进入震荡反弹行情，需把握节奏，关注中报业绩与核心资产的长期投资机会。
• 重点行业：
  • 偏周期行业：钢铁、有色金属、煤炭、航运、出口等；
  • 长期成长行业：疫苗、新能源汽车、光伏等；
  • 碳中和相关行业：资源品等。
• 配置建议：
  • 关注反弹幅度有限但盈利能力强的优质资产；
  • 重视业绩与估值的匹配，挖掘高景气、估值合理的品种；
  • 谨慎追高，避免选择前期涨幅过大、弹性高的偏股型个券。

四、可转债市场分析

• 市场表现：5月转债市场跟随股市走强，中证转债指数创2015年7月以来高点，整体估值提升。
• 行业表现：
  • 电气设备和周期性行业转债涨幅较大；
  • 低价小盘券受资金炒作影响估值明显提升，但缺乏持续性基础。
• 投资策略：
  • 新券发行增加，可积极把握优质新券的打新机会；
  • 存量券需注重业绩与估值的匹配，避免追高；
  • 偏债型转债表现更优，具备稳健抗跌特性；
  • 关注环保碳中和、顺周期装备等题材。

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风险提示

• 货币政策收紧风险：美联储逐步抛售公司债，可能释放紧缩信号，需关注其对市场的影响。
• 核心资产业绩不及预期风险：需警惕部分核心资产因业绩不达预期导致估值回调。
• 可转债市场波动风险：转债估值提升依赖股市回暖，若市场情绪回落，可能出现回调。
• 疫情反复风险：对部分行业（如生物医药）可能带来不确定性影响。

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分析师信息

• 责任编辑：丁文（策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究部）
• 分析师承诺：独立、客观出具报告，不与报告推荐或观点直接或间接相关。
• 分析师简介：曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究。

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评级标准

行业评级

等级	条件
推荐	行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
谨慎推荐	行业指数超越基准指数平均回报
中性	行业指数与基准指数平均回报相当
回避	行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

公司评级

等级	条件
推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
中性	公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
回避	公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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