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格林大华期货铜早报20230214 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，主要分析了2023年2月14日前铜市场的走势及影响因素，提供了操作建议与风险提示。报告指出，铜价在短期受到供给端、货币政策及需求端等多重因素影响，预计高位震荡运行。

主要观点

• 铜价走势：受供给端自由港铜矿因暴雨停产影响，铜价在隔夜市场偏强调整。若1月CPI数据偏强，短期美加息预期将增强，利多美元指数，压制铜价。
• 供需状况：供给端出现干扰，国内宏观政策对需求端形成提振，铜库存持续增加，但全球制造业PMI连续两个月低于荣枯线，显示需求疲软。
• 市场预期：美联储核心PCE物价指数和密歇根通胀预期均走低，表明通胀压力缓解，有利于铜价表现。

关键信息

【操作建议】

• 建议短线多单持有。
• 主力合约支撑位为67800元/吨，第一压力位为71000元/吨。
• 伦铜价格区间为8600美元/吨 - 9350美元/吨。

【利多因素】

• 2月10日，上海1#电解铜平水铜升贴水为平水，加15。
• 连一减连三-60。
• 中国电解铜保税区库存周增加2.25至9.26万吨。
• 社会库存周增加9.84万吨至28.51万吨。
• 美联储核心PCE物价指数12月创十四个月新低。
• 个人消费支出环比下降0.2%。
• 1月密歇根1年通胀预期为3.9%，创2021年4月以来新低。

【利空因素】

• 2月10日，LME铜库存日减少625吨至64475吨。
• 1月9日，mymetal铜精矿TC/RC为81美元/吨/8.1美分/每磅，较前期有所下降。
• 9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%。
• 11月全球制造业PMI为48.7%，连续2个月低于荣枯线，且低于前值。
• 联合国预测2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%。

风险因素

• 国内疫情走势超预期：若疫情反弹或持续时间延长，可能对国内需求造成不利影响。
• 全球经济衰退程度：若全球经济衰退超预期，将对铜的需求产生压制作用。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或买卖依据。
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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780