20240527-中泰期货-铝品种周度报告_沪铝震荡重心上移_氧化铝供需仍在改善中_10页_1mb

铝品种周度报告总结

宏观经济分析

近期，美联储5月会议纪要表明，鉴于通胀前景不确定和劳动力市场状况，降息概率小幅下降，美元上涨导致贵金属价格下跌。欧美5月Markit PMI数据全线好于预期，显示制造业和服务业复苏强劲，经济整体回暖。国内方面，中美贸易摩擦加剧，涉及新能源汽车、半导体等领域，对出口和投资产生压力。

市场回顾

本周沪铝价格冲高回落，最高触及21620元/吨，主要受氧化铝和LME铝价格上涨带动。基本面表现疲软，现货贴水扩大后又趋稳，部分市场现货报价从贴水转为升水。库存小幅累库，铝棒去库但总体库存偏高。LME铝库存增加，托克集团铝货物流动加剧市场情绪波动。

铝品种逻辑与策略

铝市场呈现高位震荡，基本面需求疲软且现货贴水较大，供应端云南复产加速，但整体供需未显著改善。策略建议逢低做多，但需警惕价格上行空间有限，短期区间支撑和阻力分别为20700-21200元/吨。

氧化铝品种逻辑与策略

氧化铝供需状况逐步改善，国内矿石复产和产能提产加快，库存下降，价格突破4000元/吨。技术面冲高回落，成交量回落，预计宽幅震荡，区间3800-4200元/吨。策略关注复产进度，但风险在于供应紧张若未缓解。

风险提示

氧化铝复产不及预期或供应紧张持续，宏观政策变化和美元影响力可能抑制价格表现。总体风险可控，但需密切监控基本面上的供需动态。