印发《通用航空装备创新应用实施方案》，低空经济发展脉络逐步清晰_18页_632kb

报告摘要

行业评级：强于大市维持
行业基本情况：
- 收盘点位：1290.63
- 52周最高：1590.03
- 52周最低：999.45
政策背景：四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，明确低空经济发展的目标与路径。
发展目标：
- 2027年：新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。
- 2030年：通用航空产业发展新模式基本建立，成为低空经济增长推动力，形成万亿级市场规模。
政策支持：强调政府采购的作用，以及政策支持对通用航空装备推广应用的推动。
军工行业现状：2020-2022年快速增长，2023年细分领域业绩分化，未来将向高质量发展转型。
投资主线：
- 传统航空航天领域：中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。
- 军工新趋势：国睿科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

政策文件：《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》于3月27日发布，涵盖技术、产品、产业、示范应用及监管体系。
市场数据：
- 本周中证军工指数下跌0.68%，申万军工指数下跌0.61%。
- 军工板块PE-TTM估值为53.90，PB估值为2.67，均处于历史低位。
- 陆股通持股总市值为230.59亿元，占军工A股总市值的1.21%。
重点细分领域：
- 军贸市场：美国向波兰出售导弹系统，日本允许新型战斗机向第三国出口。
- 无人机市场：美国陆军测试ALTIUS-700M巡飞弹，具备更强的打击能力和续航时间。
- 材料市场：镍价和海绵钛价格近期有所波动，金属钒价格基本稳定。
新股信息：
- 航天环宇、国科军工、华丰科技、芯动联科、航材股份、锴威特、陕西华达、达利凯普、成都华微等近期上市，涉及航空航天、军用电子、功率半导体等领域。
风险提示：
- 军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟。
- 装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟。
- 军品批量生产后价格降幅超出市场预期。