20240312-大越期货-生猪期货早报_33页_2mb

证券代码：839979生猪期货早报2024-3-12
分析师：王明伟，证号Z0010442，联系方式：0575-85226759

每日观点

综合分析，预计本周猪价弱势运行。供应端：规模场出栏增量预期强，中小养户出栏减弱，但整体供给压力仍在；需求端：白条需求低迷，屠宰量停滞，需求提振有限。关注规模场出栏节奏和市场情绪变化。总体观点中性偏空，建议关注风险。

基本面分析

• 供应：生猪存栏量环比减少32.1%，能繁母猪存栏同比大幅下降，标肥价差偏大支撑行情，但供给压力可能加剧。
• 需求：白条鲜销需求差，冻品库存高压；猪肉消费回升，但消费偏好未稳。
• 供给类似端：出栏均重正常，利润预期不佳；屠宰端需求不振，鲜销率和冻品库存变化不大。

基差与盘面

• 基差：现货价14430元/吨，05合约基差-725元/吨，现货贴水期货，显示基本面偏空。
• 盘面：MA20向上，期价收于MA20上方，技术面短期偏多，但主力持仓净空且空头增加，基差偏空。

持仓与预期

• 主力持仓：净空头，空头增加，支持偏空观点。
• 价格预期：猪价预计偏弱运行；LH2405合约建议日内偏空操作。

其他关键点

• 存栏数据持续下降，但同比恢复迹象；收放储政策影响有限，但需监控预警线。
• 替代品价差变化不大，未显著影响需求。

总结：猪价短期偏弱，主要压力来自供给增量和需求低迷，建议偏空策略，关注技术面和技术支撑变化。