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生猪期货早报总结

核心内容概览

2023年4月12日的生猪期货早报对当前生猪市场进行了多维度分析，涵盖基本面、基差、价差、库存、利润、收放储等关键指标，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

1. 猪价走势预测

• 供应端：4月份整体计划量不多，但散户出栏积极性高，体重偏大，市场肥猪仍待消化，屠宰厂收购顺畅，二次育肥少量进行，整体供应充足。
• 需求端：屠宰企业因资金及预期不到位，主动入库意向不高，存在被动入库情况，节后需求减弱，屠宰量有小幅回落可能。
• 综合判断：预计本周猪价仍有下滑趋势，但跌幅不大，逐步逼近14.00元/公斤，整体偏中性。

2. 期货与现货关系

• 基差：现货价14470元/吨，05合约基差-295元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面：05合约期价收于MA20下方，偏空。

3. 合约操作建议

• LH2305合约：建议日内偏空操作。

关键信息

一、生猪期货行情

• 期货收盘价：

  • 01合约：18940元/吨（+1.18%）
  • 03合约：17360元/吨（+0.58%）
  • 05合约：15075元/吨（-0.69%）
  • 07合约：16795元/吨（+2.56%）
  • 09合约：18015元/吨（+2.04%）
  • 11合约：18690元/吨（+2.24%）

• 基差走势：

  • 01合约基差-4120元/吨（-6.74%）
  • 03合约基差-2540元/吨（-5.83%）
  • 05合约基差-255元/吨（+20.31%）
  • 07合约基差-1975元/吨（-30.36%）
  • 09合约基差-3195元/吨（-14.31%）
  • 11合约基差-3870元/吨（-13.16%）

• 价差走势：

  • 1/3合约价差1580元/吨（+8.22%）
  • 1/5合约价差3865元/吨（+9.18%）
  • 1/7合约价差2145元/吨（-8.53%）
  • 1/9合约价差925元/吨（-13.15%）
  • 1/11合约价差250元/吨（-43.18%）
  • 3/5合约价差2285元/吨（+9.86%）
  • 3/7合约价差565元/吨（-36.16%）
  • 3/9合约价差-655元/吨（-65.82%）
  • 3/11合约价差-1330元/吨（-30.39%）
  • 5/7合约价差-1720元/吨（-43.93%）
  • 5/9合约价差-2940元/吨（-18.79%）
  • 5/11合约价差-3615元/吨（-16.61%）

二、生猪现货行情

• 全国出栏均价：14.82元/公斤（-0.27%）

• 各地区出栏价：

  • 四川：14.55元/公斤（-0.21%）
  • 湖南：15.01元/公斤（-0.33%）
  • 山东：14.88元/公斤（-0.40%）
  • 湖北：14.77元/公斤（0.00%）
  • 广东：15.68元/公斤（-0.13%）
  • 广西：14.97元/公斤（0.00%）
  • 黑龙江：14.31元/公斤（-0.83%）
  • 江苏：15.6元/公斤（-0.32%）

• 猪价走势：

  • 仔猪均价：556.19元/头（-2.10%）
  • 二元母猪价：1625.71元/头（-2.74%）
  • 淘汰母猪价：10.84元/公斤（-0.64%）
  • 白条均价：18.27元/公斤（-0.87%）
  • 毛白价差：18.27元/公斤（-0.87%）
  • 36城猪肉均价：15.05元/斤（未提供具体涨跌）

三、生猪基本面分析

1. 存栏与库存

• 生猪存栏：

  • 截至12月30日：45256万头（环比+1.9%，同比+0.7%）
  • 截至9月30日：44394万头（环比+3.11%，同比+1.44%）

• 能繁母猪存栏：

  • 截至2023年2月底：4343万头（环比-0.6%）
  • 我的农产品调查重点企业：511.11万头（环比-0.17%）

• 商品猪存栏：3320.11万头（环比+1.02%）

2. 出栏与利润

• 出栏量：

  • 月度出栏量走势（万头）：图18显示出栏量变化
  • 周度出栏均重：图19显示出栏均重变化

• 利润：

  • 自繁自养利润：-110.62元/头（-2.37%）
  • 外购仔猪利润：-239.67元/头（-21.59%）
  • 生猪出栏利润：-48.49元/千克（+31.08%）

3. 饲料与成本

• 饲料企业库存：图13显示周度饲料企业库存走势（天）
• 饲料产量：图15显示月度生猪饲料产量走势
• 育肥成本：图16显示育肥成本走势（以100-120kg为例）
• 饲料盈利预期：图17显示周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）

4. 屠宰与库存

• 屠宰量：

  • 日屠宰量：146546头（+1.02%）
  • 周屠宰开工率：32.25%（+1.57%）

• 库存与销售：

  • 周鲜销率：88.77%（-0.43%）
  • 周冻品率：20.75%（+3.03%）
  • 上市企业月销量：图20显示销量变化

5. 需求与消费

• 猪肉消费：
  • 年度猪肉消费总量：图31显示消费总量走势（万吨）
  • 人均消费量：图32显示猪、牛、羊、禽消费量（千克）
  • 年度生猪消费量环比上涨，显示猪肉消费偏好回升

6. 收放储情况

• 收储：

  • 2022年收储情况：表2显示收储时间、均价与数量
  • 2022年10月第二周，猪粮比恢复至7.27，接近3级预警线
  • 冻猪肉投放已达七批，累计13.71万吨

• 放储：

  • 2022年放储情况：表3显示放储数量
  • 2022年9月至11月放储量逐步下降

总结

综合来看，生猪市场供应端较为充足，需求端有所减弱，猪价预计本周仍有小幅下滑，但跌幅不大。期货市场整体偏空，基差和价差均显示现货贴水期货，且主力合约净空，空头增仓。投资者可关注LH2305合约的日内偏空操作机会。同时，生猪存栏和商品猪存栏均有所增长，但能繁母猪存栏环比下降，可能对未来供应产生一定影响。饲料盈利预期及屠宰利润走势显示市场仍面临一定压力，需关注后续政策与市场变化。