20240219-国泰期货-商品研究晨报_黑色系列_12页_746kb

黑色系列观点与策略

铁矿石

• 宏观预期偏强，铁矿石价格节前收涨。
• 库存维持高位但较健康，基本面矛盾不突出。
• 节后短期在宏观支撑下偏强震荡，关注需求兑现和钢厂产量恢复。

螺纹钢/热轧卷板

• 环节数据:螺纹钢产量下降475万吨，热卷产量微降。
• 库存表现:螺纹钢和热卷库存增加，初期市场表现坚挺。
• 需求端:低库存压力，带动价格偏强运行。但关注终端需求兑现情况。

硅铁/锰硅

• 产能过剩压力，供需均减，价格涨跌驱动不足。
• 相对震荡，关注终端需求及下游复产进度。

焦炭/焦煤

• 多空交织，黑色情绪弥漫但需求难组织供应难减。
• 焦煤结构转空，焦炭驱动明确，多空共存导致宽幅震荡。
• 弱现实和宏观均被盘面计价，等待需求验证。

动力煤

• 煤价走势受供应修复和需求疲弱作用。
• 供应：供应修复，产量回升，数据有支撑。
• 需求：需求下滑，终端补库前停止，终端长协优先。
• 短期震荡，长期关注需求恢复和结构变化。

其他商品

玻璃

• 短期震荡，价格上涨预期与产能上升压力并存。
• 中期震荡市，关注贸易和产能等矛盾。