20240225-国泰期货-研究周报-黑色系列_53页_18mb

铁矿石观点与策略

铁矿石本周震荡回调，收于8990元/吨。供应方面，澳大利亚和巴西发运量突破2000万吨，供给端稳定；需求端节后钢厂产能利用率小幅回调，偏弱。库存快速攀升，期现价格下跌。成材利润修复支撑后续旺季，建议关注下游钢厂开工变化。

螺纹钢观点与策略

螺纹钢震荡下行，收于3790元/吨，受成本拖累。供应仍低位，需复产谨慎；需求真空期，终端成交低迷；库存累积，累库压力可控。总体弱势震荡，操作建议观望。

热轧卷板观点与策略

热轧卷板震荡走弱，收于3905元/吨。供应下降，产量偏低；需求待释放，关注3月后恢复。库存增长放缓，维持弱势震荡，建议谨慎。

硅铁观点与策略

硅铁价格震荡偏弱，收于6,668元/吨，产量下降，库存边际累积，顶部承压。供应过剩，利润抑制，短期低位震荡，待黑色终端数据观察。

锰硅观点与策略

锰硅震荡偏弱，收于6,344元/吨。需求观望，产量下降，库存增加。持低位震荡思路，关注钢材复产节奏。

焦煤焦炭观点与策略

焦煤焦炭震荡偏强，但贴水反弹。供应收紧预期与产量修复压力并存；下游需求谨慎，现货跟涨幅有限。建议追涨谨慎，区间操作。

动力煤观点与策略

动力煤震荡偏强，复产慢与需求边际好转。产量触底，库存下行，存在上行驱动，但上方空间有限，建议观望。

玻璃观点与策略

玻璃中期震荡市。供需矛盾，库存未持续下滑，地产需求待确认。短期偏弱，关注地产数据。

纯碱观点与策略

纯碱中期偏弱，供需压力延续。库存累库，利润高位，存潜在下降空间。需密切跟踪合约结构变化。