20230618-国泰期货-研究周报-黑色系列_60页_5mb

📌 高端品种走势：宏观预期提振，期货价格震荡上升

⚫ 【铁矿石】
宏观预期提振，主力合约（2309）收于8150元/吨，呈高位震荡。澳巴发运量保持高位，供应端宽松稳定；高炉产能利用率攀升至约90%，铁水产量达24256万吨，需求趋于稳定。得益于成材利润修复和宏观利好政策因素，预计短期维持偏强震荡格局。

⚫ 【螺纹钢、热轧卷板】
螺纹钢（2310）震荡上行收于3799元/吨，热卷（2310）反弹延续收于3899元/吨，呈现偏强震荡。供应端钢厂产能利用率继续提升，需求略有回暖，而库存维持偏低水平，供需妥善平衡下盘面预估维持稳态运行。

⚫ 【硅铁、锰硅】
双硅品种价格周内整体偏强震荡，硅铁主力（2309）收于7,184元，锰硅（2309）收于6,658元，环比小幅涨跌。近期宏观政策落地改善预期，产地高利润刺激自发减产，同时刚需采购带动供需过渡平衡，短期或维持偏强震荡行情。

⚫ 【黑色系其他品种】
焦煤焦炭短期估值修复，收于焦煤1,4005元/吨、焦炭2180元/吨，价差有所扩大。但盘面仍偏强震荡；动力煤偏弱运行，收于8,400元/吨附近，电厂库存偏高、终端需求释放有限，预期延续弱势。

📆 【多品种轮动：建议把握政策驱动机会】

• 玻璃、纯碱偏弱运行，短期交易情绪谨慎，偏弱震荡为主。
• 硅铁、锰硅短期震荡偏强，宏观情绪或成主导。
• 铁矿/双焦虽短期反弹，但需警惕宏观转冷或供给宽松对价格中期的压制。

🔚 【短期建议】
短期震荡为主，重点关注宏观政策落地节奏与黑色板块供需变化，偏多思维占优，但勿轻信拐点论调。空头思路谨慎，初多操作需谨慎。

💼 ⚠️ 风险与免责声明
本文基于历史数据及政策预期，根据机构研究逻辑整理。市场预测存在主观错误可能，宏观扰动（如政策不明）、供应超预期均可能影响判断。据此进行的投资行为，敬请独立决策自负，并严格遵守风险管控纪律。

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