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天然橡胶期货日报总结

一、行情回顾

今日（2026年1月15日），上海期货交易所天然橡胶期货主力合约呈现震荡下行走势。具体数据如下：

• 开盘价：1.62万元/吨
• 最高价：1.6275万元/吨
• 最低价：1.588万元/吨
• 收盘价：1.5995万元/吨
• 跌幅：1.33%（215元/吨）
• 成交量：365,272手
• 持仓量：198,380手（较前一交易日减少1359手）

整体来看，市场情绪偏弱，多头离场迹象明显。

二、现货市场分析

现货市场方面，上海地区天然橡胶（云南国营全乳胶）价格为15650元/吨，期货主力合约较现货价格形成345元/吨的升水，基差有所扩大，显示期货市场对远期价格仍有一定信心。

• 青岛市场：行情窄幅整理，下游按需备货
• 越南3L：主流报价在16000~16200元/吨之间
• 整体趋势：现货市场呈现弱势整理态势

三、主要影响因素分析

1. 需求面压力

• 全球汽车销量小幅放缓
• 下游轮胎企业开工率季节性回落
• 市场观望情绪浓厚，贸易商积极出货，部分下调报价以促进成交

2. 供应端变化

• 2025年全球主要生产国出口分化：
  • 科特迪瓦出口增长31.25%
  • 印尼出口增长2.34%
  • 马来西亚出口下降15.81%
• 供应压力仍存，尤其在东南亚主产区割胶旺季，天气正常将加剧供应紧张

3. 合成橡胶市场影响

• 顺丁橡胶、丁苯橡胶等合成橡胶品种震荡下跌，对天然橡胶市场形成间接压力

4. 市场情绪

• 当前橡胶市场处于低波动状态
• 投资者对未来需求预期谨慎，交投活跃度受限

四、短期展望

短期来看，天然橡胶期货市场预计维持震荡偏弱格局，上行空间有限。

• 供应端：需密切关注东南亚主产区天气及割胶情况，若天气正常，供应压力将持续
• 需求端：下游轮胎企业开工率及库存变化是关键，春节临近可能导致需求减弱
• 宏观层面：需关注国际能源价格走势及国内宏观经济政策变化，原油价格波动将通过合成橡胶传导至天然橡胶市场。此外，国际贸易环境及汇率波动也可能影响进口成本
• 技术面：主力合约已跌破1.6万元/吨整数关口，若无法快速收复，可能进一步下探

五、风险揭示及免责声明

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