20150315-华泰证券-互联网传媒_周报第1期-政策市场双支撑_在_互联网+_风口上顺势而为_18页_878kb

报告摘要

行业研究/行业周报总结

核心内容

2015年3月15日发布的行业周报，主要聚焦于传媒行业在“互联网+”政策与市场双重推动下的发展态势。传媒指数在上周累计上涨6.01%，跑赢沪深300指数（+4.00%）2.01个百分点，显示出该行业在政策利好与市场趋势的推动下具有较强的上涨动能。周报分析了传媒行业的投资建议、市场表现、行业要闻、重点公司动态以及广告与电影市场情况，强调了互联网对传媒行业的重构与延伸。

主要观点

政策与市场双支撑：两会提出“互联网+”概念，李克强总理再次重申该概念，推动互联网相关标的迎来政策与市场双重利好。
行业转型趋势：传媒行业正从传统向互联网转型，娱乐、教育、金融等子行业被直接重构，而影视娱乐和数字营销等子行业则被互联网重塑。
投资建议：重点推荐乐视网、宋城演艺、昆仑万维、拓维信息、全通教育、东财、同花顺、大智慧、华策影视、ST申科、金磊股份、万达院线、光线传媒、蓝色光标、省广股份、明家科技等公司，认为这些公司有望在行业转型中受益。
体育与国企改革：体制改革打破国内垄断，体育产业成为新的投资主线，雷曼光电、58同城、中信国安等公司被重点推荐。

关键信息

行业走势图

传媒指数上涨6.01%，跑赢沪深300指数2.01个百分点。

投资建议

直接重构行业：
- 娱乐：乐视网、宋城演艺、昆仑万维
- 教育：拓维信息、全通教育
- 金融：东财、同花顺、大智慧
延伸重塑行业：
- 影视娱乐：华策影视、ST申科（海润影视）、金磊股份（完美影视）、万达院线、光线传媒
- 数字营销：蓝色光标、省广股份、明家科技
国企改革与体育：中信国安（江苏广电第二大股东）、电广传媒、歌华有线、中南传媒、雷曼光电

行业近况

重点公告：
- 光线传媒非公开发行股票，募集资金28亿元，阿里创投认购24亿元。
- 百视通投资入股索贝，索贝估值7.2亿元，对应2014年市盈率约11.6倍。
- 凤凰传媒与光线传媒联合投资《左耳》，总投资约6,000万元。
- 顺网科技设立投资子公司，拟投资移动互联网、互联网服务、互联网金融等行业。
- 洪涛股份收购北京尚学跨考教育70%股权，承诺15-17年净利润分别不低于3,500万元、4,600万元及6,000万元。
互联网动态：
- 乐视X600手机亮相工信部，定价为999元、1999元及2999元。
- 乐视与北汽联手打造新能源汽车，阿里、百度确认互联网汽车计划。
- 游族网络目标2015年手游与页游收入达到1:1，37游戏将测试《轩辕剑之天之痕》。
体育产业：
- 雷曼光电筹划设立体育投资基金，未来两年体育业务将超目前主业。
- 58同城宣布未来五年冠名中甲联赛，成为中甲史上首个冠名赞助商。
- 人教社编成首部足球教材，“足球进校园”将有教材可依。
广告市场：
- 2014年国内广告市场刊例花费增长2.2%，其中传统媒体首次出现下滑，互联网广告增长37%。
- 传统户外、电台、互联网广告等媒介保持增长，而电视、报纸、杂志等传统媒介出现下滑。
电影市场：
- 上周票房约8.7亿，环比下降42%。
- 博纳《澳门风云2》票房超9亿，跃居2015年票房冠军。
- 华谊《天将雄师》累计票房7.3亿，大盛国际&光线《钟馗伏魔》累计4.1亿。
院线票房表现：
- 万达院线稳居龙头，市场份额提升1.2%至14.2%。
- 前十大院线票房集中度上升至66.7%，部分院线如广东大地电影、浙江横店市场份额下滑明显。
电视市场：
- 欢瑞世纪《活色生香》湖南卫视收视1.95，排名榜首。
- 完美影视（金磊股份）《石敢当》山东卫视收视1.16，排名第三。
- 华策《封神英雄》深圳卫视收视0.69，网络点击破5亿。
网络点击情况：
- 电视剧《活色生香》网络点击8.4亿，居首。
- 《封神英雄榜2》网络点击5.0亿，排名第二。
- 《石敢当之雄峙天东》网络点击4.1亿，排名第三。
- 综艺节目《一路上有你》网络点击4232万，排名第四。