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晨会纪要总结（2022第138期）

核心内容概览

本期晨会聚焦于8月2日及8月3日的市场动态，涵盖宏观要闻、主要品种分析、市场观点及操作建议等内容。整体市场情绪偏弱，外盘及内盘商品指数多数下跌，大宗商品价格波动加剧，同时受到地缘政治、宏观经济、政策导向等多重因素影响。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中美关系紧张：美国众议长佩洛西窜访台湾，引发中方强烈反对，对台海局势带来不确定性。
2. 国内政策导向：国家发改委强调稳增长政策效应释放，推动投资和消费，关注能源保障和绿色转型。
3. 国际油价下跌：美油、布油小幅下跌，市场对需求疲软的担忧持续。
4. 新能源政策：广东省支持碳排放权、工业硅、锂等期货品种上市，推动绿色经济。
5. 美联储政策预期：埃文斯预计经济增长放缓，利率可能在2023年第二季度前达到3.75%-4%，9月或加息50个基点。
6. 全球市场动态：欧佩克7月原油产量创两年新高，印尼拟对镍产品征收出口税，俄罗斯启动粮食采购。

二、主要品种市场跟踪

1. 农产品

2. 能源化工

• 甲醇：主力MA2209合约尾盘收于2551元/吨，短期震荡略偏强，建议逢低轻仓试多，关注1-5正套机会。
• PVC：主力v2209尾盘收于6836元/吨，短期震荡偏强，建议做多01合约，关注1-5正套。
• 尿素：短期震荡，不建议追高；中长期逢高偏空，关注9-1反套机会。
• 纯碱：夜盘下跌，短期震荡，建议关注浮法玻璃市场能否企稳带动需求。
• 橡胶：国内处于割胶旺季，原料价格回落，基差转正，短期偏多思路对待。
• 铁矿石：港口库存上升，需求疲软，中线维持偏空思路。
• 螺纹钢 & 热轧卷板：市场情绪偏弱，成交量下降，短期震荡调整，关注政策及需求变化。

3. 工业金属

• LME铜：下跌0.58%，报7755美元/吨，国内沪铜主力合约下跌1415元/吨，市场情绪受美联储加息影响。
• LME铝：下跌0.68%，报2414美元/吨，国内沪铝主力合约上涨0.44%，建议偏弱思路对待。
• LME镍：下跌8.436%，报22305美元/吨，国内沪镍主力合约下跌2.423%，关注新能源需求恢复。
• LME锌：下跌2.539%，报3282美元/吨，国内沪锌主力合约下跌1.443%，短期震荡。
• LME铅：下跌0.777%，报2044美元/吨，国内沪铅主力合约下跌0.46%，短期震荡。
• LME锡：下跌2.04%，报24250美元/吨，国内沪锡主力合约下跌1.486%，短期震荡。

4. 贵金属

• COMEX黄金：下跌0.732%，报1776.20美元/盎司，国内黄金主力合约下跌0.596%，报386.84元/克。
• COMEX白银：下跌1.992%，报19.93美元/盎司，国内白银主力合约下跌0.717%，报4429元/千克。
• 市场观点：美联储加息路径仍是金价主要驱动力，短期建议反弹思路对待。

三、期权与金融产品

• 股指期货：A股三大指数集体下跌，沪指跌2.26%，创业板跌2.02%，市场情绪低迷，建议关注超跌反弹或急跌做空波动率。
• 期权策略：1000期权成交量PCR升至1.1以上，持仓量PCR下降，隐含波动率上升，策略转向防守，关注台海局势影响。
• 持仓与资金动向：北上资金净卖出23.11亿元，市场整体资金观望情绪浓厚。

四、操作建议

• 农产品：油脂类品种受印尼出口政策影响，豆棕价差有望扩大，短期谨慎观望；棉花、白糖、豆粕等品种建议关注库存及需求变化，把握反弹或做空机会。
• 能源化工：甲醇、PVC、纯碱等品种短期震荡，中长期关注供需变化及政策影响。
• 工业金属：铜、铝、镍等品种受宏观政策及地缘局势影响，建议观望为主，关注新能源需求恢复。
• 股指与期权：短期市场情绪偏弱，建议超跌反弹或急跌做空波动率，期权策略以防守为主。

五、风险提示

• 宏观经济风险：美联储加息路径、台海局势、经济数据变化等可能对市场产生重大影响。
• 行业供需风险：部分品种如铁矿石、甲醇、PVC等供需格局偏弱，需警惕价格回调。
• 政策风险：新能源、绿色转型等政策对相关品种产生支撑或压制作用。
• 市场波动风险：近期市场波动加剧，建议控制仓位，做好止盈止损。

六、关键信息汇总

• 市场情绪：整体偏弱，受台海局势、美联储加息预期、经济数据疲软等影响。
• 价格波动：多数商品指数下跌，部分品种如玻璃、PVC等出现小幅反弹。
• 政策影响：国内政策推动绿色转型，支持新能源相关品种上市；国际政策如印尼镍税、欧佩克增产等影响全球市场。
• 行业动态：国内主要农产品进入销售尾声，需求偏弱；能源化工行业面临库存上升与需求疲软的双重压力；工业金属受成本及需求影响波动明显。

七、联系方式

• 中原期货研究所：0371-68599135 / 0371-61732882
• 公司地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
• 分公司信息：
  • 上海分公司：021-68590799
  • 西北分公司：0951-8670121
  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

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