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豆油期货周报总结

本周核心观点

本周（20250915-0919），豆油期货整体呈现震荡整理走势，主力合约y2601小幅收跌，结算价为8,336元/吨，较上周下跌8元/吨。市场情绪谨慎，持仓量减少，显示投资者观望态度。现货市场维持升水格局，为期货价格提供一定支撑。当前豆油价格的核心矛盾在于国内港口库存攀升至高位，供应宽松格局延续，叠加美国生物柴油政策的不确定性以及中美贸易谈判未涉及农产品导致出口预期落空，共同压制了盘面走势。

1 期货市场概况

1.1 合约行情

• 主力合约：y2601收于8,328元/吨，较上周结算价下跌8元/吨。
• 成交量：1,593,425手。
• 持仓量：571,426手，较上周减少25,868手。
• 整体市场表现：当周豆油合约总成交量1,850,831手，总持仓量820,566手，较上周减少27,379手。

1.2 品种价格走势

1.3 关联行情

• 豆油期权：全周成交211,482手，持仓110,114手，持仓量增加14,443手，行权量为0手。
• 期权价格波动：主要看跌期权（P）价格显著上涨，部分看跌期权涨幅超过100元/吨，显示市场对价格下行的担忧。

2 现货情况

• 张家港一级豆油现货价格：8,560元/吨。
• 主力合约y2601结算价：8,336元/吨。
• 基差：224元/吨，当周基差窄幅波动。

3 影响因素

• 商品基金操作：9月18日，商品基金净卖出3,000手CBOT大豆期货合约，净卖出4,000手玉米期货合约，净卖出1,000手小麦期货合约，净卖出500手豆粕期货合约，净卖出3,000手豆油期货合约，显示市场情绪偏空。

4 行情展望

• 短期走势：豆油价格预计仍以震荡为主，上下空间均受限。
• 关键关注点：
  • 中美贸易谈判后续进展。
  • 10月末美国EPA生物柴油政策的最终决定。
  • 国内油厂开机率变化。
  • 下游提货节奏。
  • 国际市场贸易政策动向。
• 潜在驱动因素：若中美贸易关系出现实质性进展或生物柴油政策利好明确，可能为市场提供新的方向性驱动。

风险揭示及免责声明

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