20251126-国金期货-豆油期货日报_4页_834kb

报告摘要

今日（20251126）豆油期货市场整体呈现震荡整理走势，主力合约y2601收于8,150元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。市场成交量为234,139手，持仓量为383,439手，较前日减少16,815手，反映出市场参与者情绪趋于谨慎。

合约	开盘价	最高价	最低价	收盘价	前结算价	结算价	涨跌	涨跌1	成交量	持仓量	持仓量变化	成交额
y2512	8,206	8,242	8,178	8,236	8,252	8,204	-16	-48	1,807	1,788	-9	14,824.82
y2601	8,118	8,160	8,080	8,150	8,160	8,118	-10	-42	234,139	383,439	-16,815	1,901,188.79
y2603	8,064	8,096	8,016	8,086	8,092	8,056	-6	-36	1,704	9,985	241	13,730.62
y2605	7,916	7,958	7,884	7,950	7,954	7,924	-4	-30	95,179	388,078	10,103	754,214.14
y2607	7,898	7,918	7,854	7,910	7,916	7,886	-6	-30	81	1,579	37	638.86
y2608	7,902	7,938	7,876	7,938	7,922	7,910	16	-12	8	90	0	63.29
y2609	7,890	7,918	7,848	7,916	7,910	7,882	6	-28	3,639	12,601	786	28,683.14
y2611	7,878	7,912	7,850	7,908	7,908	7,878	0	-30	48	231	15	378.18
总计									336,605	797,791	-5,642	2,713,721.84

张家港一级豆油现货价格为8,410元/吨，主力合约y2601结算价为8,118元/吨，基差为292元/吨，表明现货价格高于期货价格，市场存在一定的贴水现象。

豆油期权全日成交41,434手，持仓92,006手，持仓量减少88手，行权2手。主要期权合约表现如下：

期权合约	收盘价	前结算价	结算价	涨跌	涨跌1	Delta	隐含波动率(%)	成交量	持仓量	持仓量变化	成交额	行权量
y2611-P-7400	164.5	171.5	164.5	-7	-7	-0.27	12.21	0	0	0	0	0
y2611-P-7600	221	240	221	-19	-19	-0.35	11.7	0	0	0	0	0
y2611-P-7800	309	330.5	309	-21.5	-21.5	-0.44	11.72	0	0	0	0	0
y2611-P-8000	426	440	426	-14	-14	-0.52	12.11	0	0	0	0	0
y2611-P-8200	565	565.5	565	-0.5	-0.5	-0.6	12.69	0	0	0	0	0
y2611-P-8400	719	705	719	14	14	-0.66	13.35	0	0	0	0	0
y2611-P-8600	883.5	856.5	883.5	27	27	-0.72	14.03	0	0	0	0	0
y2611-P-8800	1,055.50	1,017.50	1,055.50	38	38	-0.76	14.71	0	0	0	0	0
总计								41,434	92,006	-88	1,627.99	2

商品基金操作：11月25日，商品基金净卖出1,500手CBOT大豆期货合约，净买入3,000手玉米期货合约，净买入1,500手小麦期货合约，净买入2,000手豆粕期货合约，而豆油期货合约买卖数量持平，显示基金对豆油市场关注度较低。
供需关系：国内大豆到港充足，油厂开机率维持高位，导致豆油库存持续累积，供应压力显著。
需求端影响：美国生物柴油政策出现反复，马来西亚棕榈油出口疲软，共同削弱了油脂需求预期。