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宝城期货能化早报总结 - 2022-03-02

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种。报告从短期、中期和日内三个时间周期对各品种的走势进行了预测，并结合市场基本面与宏观因素对价格走势进行了逻辑分析。

品种策略参考

主要品种分析

沪胶（RU）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注14000一线压力
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：美联储及欧洲、英国央行收紧货币政策，全球流动性趋紧，对胶价形成压力。
  • 供应层面：国内云南和海南产区处于停割季，4月初将试割，供应预期增加，导致3月胶价下行概率较高。
  • 需求层面：轮胎行业节后复工良好，但开工率回升趋于平滑，供需改善空间有限。
  • 市场影响：短期受国际油价反弹带动，但基本面偏弱，预计沪胶2205合约将维持振荡偏弱走势。

甲醇（MA）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注3000一线压力
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：全球流动性趋紧对甲醇价格形成压力。
  • 需求层面：春节后下游需求逐步复苏，开工率提升，需求驱动增强。
  • 供应层面：西北和华中地区煤制成本亏损加大，限制开工率回升；两会及春季检修进一步压制供应。
  • 外部因素：印尼对煤炭出口的严格限制可能间接利好甲醇，但国家增加煤炭供应及监管对煤炭价格形成压制，拖累甲醇走势。
  • 预期：甲醇2205合约预计维持区间内振荡整理。

原油（SC）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：上涨
• 策略参考：多单逢高逐步减持
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：全球流动性趋紧对油价形成压力。
  • 地缘政治：俄乌战事持续，谈判进展缓慢，不确定性增加。
  • 供应层面：OPEC+闲置产能不足，全球原油供应偏紧；IEA释放6000万桶石油储备缓解短期担忧。
  • 长期因素：伊朗核协议进展可能影响其原油出口，若危机持续恶化，美国或加速推进伊核协议，增加原油供应，压制油价。
  • 预期：国际油价受地缘因素支撑，但做多风险累积，建议逢高减持多单。

总体市场环境

• 宏观背景：美联储、欧洲央行及英国央行均采取紧缩政策，全球流动性趋紧，对能源化工品种形成下行压力。
• 地缘因素：俄乌冲突持续，增加原油市场的不确定性，同时为油价提供一定支撑。
• 供应与需求：各品种均面临供应偏紧的问题，但需求端的复苏和政策调控对价格走势产生重要影响。

风险提示与策略建议

• 沪胶：短期反弹可能受油价影响，但中期走势偏弱，需关注14000点压力位。
• 甲醇：短期内上涨动力来自需求复苏，但供应端限制较多，预计维持振荡整理。
• 原油：短期受地缘因素支撑，中期上涨趋势仍存，但需警惕长期供应增加带来的回调风险，建议多单逢高减持。

免责条款

• 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。