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宝城期货能化早报-2022-07-08 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势判断。报告指出，当前市场受到宏观因素和供需变化的双重影响，整体呈现震荡整理的态势，但部分品种仍存在上涨动能。

主要品种策略参考

各品种分析

沪胶（RU）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注12800一线压力
• 核心逻辑：
  • 宏观面利空（欧美通胀压力、美联储加息）持续，市场整体偏空。
  • 国内乘用车购置税减半政策刺激车市回暖，经销商库存回落，需求改善。
  • 国内割胶成本在12000-13000元/吨区间，胶价过低会抑制胶农积极性。
  • 短期多空博弈，预计沪胶维持震荡整理走势。

甲醇（MA）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注2550-2600区间压力
• 核心逻辑：
  • 全球经济衰退预期升温，外围股市和大宗商品暴跌，系统性风险显现。
  • 美联储7月继续加息，国内处于降息周期，流动性趋紧。
  • 供应端压力增加：春检结束，国内供应上升；进口压力增大，港口库存持续累库。
  • 下游需求疲软，市场由强预期弱现实转为弱预期弱现实，做空动能增强。
  • 预计甲醇2209合约仍将维持偏弱格局。

原油（SC）

• 日内观点：上涨
• 中期观点：振荡
• 策略参考：关注690一线压力
• 核心逻辑：
  • 短期宏观利空风险已被市场消化，国际油价出现超跌反弹。
  • 美国WTI原油上涨4.26%，布伦特原油上涨3.93%，国内原油期货上涨4.63%。
  • EIA数据显示，美国原油库存增加，但汽油和精炼油库存减少，显示需求回暖。
  • 美国原油出口减少，但石油产品出口总额创历史新高。
  • 精炼厂设备利用率维持高位，显示炼油能力充足。
  • 预计国内外原油期货价格在短期企稳后，将维持震荡格局。

关键信息汇总

• 宏观环境：欧美通胀压力大，美联储和欧洲央行将再度加息，全球流动性趋紧，可能引发经济衰退。
• 国内政策：乘用车购置税减半政策刺激需求，国内胶市受益。
• 供需变化：
  • 沪胶：国内需求改善，成本支撑明显，短期震荡。
  • 甲醇：供应压力上升，需求疲软，市场预期转弱，偏弱运行。
  • 原油：库存变化复杂，需求端表现强劲，短期反弹，中期震荡。
• 风险提示：需关注宏观经济变化、政策调整及供需关系的进一步演变。

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