20150331-兴业证券-晨会纪要_15页_679kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券于2015年3月30日发布的多行业观点报告，涵盖金融工程、中小盘、化工、医药、农林牧渔、轻工制造、非银行金融和房地产等行业的分析与投资建议。报告对市场趋势、个股表现、政策影响及行业前景进行了详细解读，并提供了相关投资评级与风险提示。

主要观点与关键信息

金融工程观点

公募直投港股开闸：中国证监会发布指引，允许公募基金通过港股通投资港股，无需QDII资格，降低了港股投资门槛。
港股流动性提升：政策实施后，港股的流动性将有效提升，对港股估值形成支撑。
推荐杠杆型基金：建议投资者关注汇添富恒生指数B（150170）和银华恒生H股B（150176）等杠杆型基金产品。

中小盘观点

A股市场表现：上证综指继续创近年新高，创业板冲高回落，部分小盘股承压。
新三板市场活跃：本周新三板交易量和成交额均创新高，三板成指上涨12.11%，成交量达7.1亿股。
重点行业表现：信息技术、工业和金融行业成交量与成交额增长显著。
做市转让企业：银橙传媒、万人调查、彩讯科技等公司涨幅较大，显示市场热度。
投资建议：推荐关注新三板市场及中小盘股票，部分个股如KFX、ANAD等表现亮眼。

化工行业观点

长青股份业绩增长：2014年实现营收18.09亿元，同比增长15.3%，净利润2.34亿元，同比增长21.6%。
南通基地贡献增长：南通2000吨/年麦草畏项目产能释放，带动除草剂、杀菌剂业务增长。
盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.93、1.14、1.39元，维持“增持”评级。
风险提示：产品景气下滑、新项目建设不达预期、原材料价格上涨。

医药行业观点

北陆药业业绩稳健：2014年收入4.40亿元，净利润8677万元，同比增长31.52%。
新业务拓展：公司积极试水医药电商，布局基因检测与细胞治疗领域。
京新药业一季度预增：预计一季度净利润同比增长60%-80%，核心制剂带动业绩高增长。
盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.60、0.87、1.14元，维持“增持”评级。
风险提示：新业务拓展不达预期、外延并购慢于预期、费用率维持高位。

农林牧渔行业观点

圣农发展扭亏为盈：2014年实现收入64亿元，净利润0.76亿元，同比增长135%。
一季度“倒春寒”影响：受鸡价低迷影响，一季度亏损，但全年趋势向好。
牧原股份盈利改善：一季度亏损同比减少，猪价已回升，年内低点已过。
通威股份行业复苏预期：2014年净利润3.29亿元，同比增长7.66%，智慧养殖提升估值。
盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.46、0.59、0.71元，维持“增持”评级。
风险提示：鸡价波动、猪价波动、自然灾害。

轻工制造行业观点

晨光文具品类多元化：公司以书写工具为核心，逐步拓展学生用品及其他品类。
科力普平台投入期：科力普仍处于前期投入阶段，但未来有望实现盈利。
盈利预测：预计2015-2017年公司归属母公司净利润为4.16亿元、5.20亿元、6.25亿元。
投资建议：维持“增持”评级，看好其平台价值与成长潜力。
风险提示：管理风险、办公市场拓展低于预期。

非银行金融行业观点

证券行业盈利增长：预计2015年证券行业利润增长90%-100%，A股日均成交量超7000亿，两融余额达1.5万亿。
投资建议：推荐低估值券商如华泰、海通、西南等，建议积极介入。
风险提示：监管趋严、资本市场下跌。

房地产行业观点

政策利好持续：330政策出台，二套房首付比例下调至40%，营业税免征期限由5年缩短至2年。
万科年报点评：公司业绩略低于预期，但未来十年将转型为“三好住宅”+“城市配套服务商”。
投资建议：推荐地产板块，看好世联行、招商地产、保利地产等公司，维持“推荐”及“买入”评级。
风险提示：行业成交回升低于预期。

投资评级说明

评级	相对大盘涨幅
推荐	优于市场
增持	在5%-15%之间
中性	与市场持平
减持	小于-5%

新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
300435	中泰股份	2000.00	14.73
603338	浙江鼎力	1625.00	29.56
603869	北部湾旅	5406.00	5.03
603020	爱普股份	4000.00	20.47
603199	九华旅游	2768.00	12.08

兴业近期研究报告一览

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
唐婕	长青股份(002391):业绩稳步增长,南通基地开始贡献产出	化工	增持	2015-03-31
熊正寰	品类多元化趋势不改,潜在学生平台巨头!	轻工制造	增持	2015-03-31
徐佳熹	对比剂稳健增长,新业务比翼齐飞	医药	增持	2015-03-31
李龑	政策利好,持续看好地产板块——地产330政策点评	房地产	推荐	2015-03-30
陈娇	圣农发展年报点评:一季度“倒春寒”,不改全年趋势	农林牧渔	买入	2015-03-30
陈娇	牧原股份一季报预告:一季度亏损同比减少,年内低点已过	农林牧渔	买入	2015-03-30
蒋卫华	通威股份(600438)年报点评:行业有望恢复,智慧养殖提升估值	农林牧渔	增持	2015-03-30
邓晓倩	天士力(600535)2014年年报点评_金字塔产品结构已经形成积极试水医药电商业务	医药	买入	2015-03-30
孙晓东	京新药业(002020)2015年一季报预增点评:一季度预增超预期,看好公司成长空间	医药	增持	2015-03-30
曾素芬	证券行业观点更新:吸引力再次凸显	证券	推荐	2015-03-30
代云龙	【兴业中小盘】周报:大盘再创近年新高,小盘或继续承压	中小盘	推荐	2015-03-30
于明明	标的市场大涨,期权成交持续低迷——50ETF期权每日速递20150330	金融工程	-	2015-03-30

风险提示汇总

金融工程：产品景气下滑、新项目建设不达预期、原材料价格上涨。
中小盘：业绩地雷、市场情绪波动。
化工：产品景气下滑、新项目建设不达预期、原材料价格大幅上涨。
医药：新业务拓展不达预期、外延并购慢于预期、费用率维持高位。
农林牧渔：鸡价波动、猪价波动、自然灾害。
轻工制造：管理风险、办公市场拓展低于预期。
非银行金融：监管趋严、资本市场下跌。
房地产：行业成交回升低于预期。

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总结

整体来看，文档内容强调了各行业在2015年3月的市场表现与投资机会，尤其关注政策利好、业绩增长、市场情绪变化及行业趋势。金融工程、医药、房地产等板块被重点推荐，而中小盘、农林牧渔等行业虽短期承压，但长期增长潜力仍被看好。同时，报告提醒投资者注意各行业可能存在的风险，建议结合市场动态和公司基本面进行投资决策。

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