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光期研究：2026年二季度鸡蛋策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年一季度鸡蛋市场走势，结合期货价格、现货价格、供应情况、成本变化及贸易形势，对二季度鸡蛋价格走势进行了展望。报告指出，鸡蛋期货价格在成本支撑下呈现区间震荡，现货价格则受季节性因素和饲料成本影响，整体保持波动。

主要观点

1. 期货价格走势

• 2026年一季度，鸡蛋期货加权指数震荡向上。
• 2605合约在年初震荡，1月中旬回调，2月中旬企稳，随后维持区间震荡。
• 期货价格受短期供需影响，震荡区间下沿有所抬升，主要由于成本端支撑增强。

2. 现货价格走势

• 鸡蛋现货价格总体符合季节性规律，年初因节日需求提振延续反弹。
• 随着备货意愿减弱，蛋价在春节后季节性回调。
• 3月蛋价低位反弹，主要受低价蛋刺激终端需求及饲料成本上升支撑。
• 截至3月27日，褐壳蛋日度均价为3.34元/斤，较年初上涨0.34元/斤，较低点上涨0.5元/斤。

3. 供应情况

• 2026年2月蛋鸡存栏为13.5亿只，环比增加0.6%，同比增加3.37%。
• 鸡龄结构显示，在产蛋鸡占比达78.86%，后备鸡占比12.38%，待淘老鸡占比8.76%。
• 养殖单位补栏积极性较高，鸡苗价格延续上涨趋势。
• 饲料成本增加推动老鸡出栏意愿增强，3月26日老鸡淘汰量达2057万只，为2021年以来历史同期最高水平。

4. 成本与利润

• 养殖成本持续上升，3月26日鲜蛋周度成本为3.14元，较年初增加0.14元。
• 鸡苗价格在一季度上涨，截至3月26日均价为3.87元/羽。
• 养殖利润受蛋价波动影响，一季度再次进入亏损阶段，3月27日蛋鸡养殖利润为-10.39元/只。

5. 贸易形势

• 2026年2月销区鸡蛋销量为18.82千吨，环比和同比均大幅下降。
• 市场供需相对均衡，养殖单位顺势出货，终端需求不温不火。
• 南方阶段性降雨影响经销商采购情绪，多数维持按需购销策略。

关键信息

期现基差与价差

• 5月合约期现基差保持稳定，反映期货与现货价格关系。
• 5-4合约价差显示市场对近月合约的预期相对平稳。

期货持仓情况

• 3月26日，鸡蛋2605合约持仓数据显示，国泰君安、中信期货、海通期货为前三大持仓机构。
• 持买单与持卖单分布显示市场参与者对鸡蛋价格的多空态度相对均衡。

结论与展望

• 短期内，鸡蛋价格预计维持区间震荡，但震荡区间下沿有所抬升，成本支撑明显。
• 若未来老鸡淘汰量持续增加，将有助于产能去化，供应端改善后，鸡蛋价格或存在反弹预期。
• 后续需密切关注供应端数据及饲料原料价格变化对蛋价的影响。

农产品团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，具有丰富的行业研究与市场分析经验。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获得行业奖项，具备深厚的农产品市场研究背景。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次参与行业实践与媒体采访，具备较强的市场分析与解读能力。

免责声明

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