20220614-首创证券-传媒行业周报_新一轮版号发放_看好龙头估值修复_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2022年6月6日至6月12日期间传媒行业的市场表现及行业动态，并对相关板块提出了投资建议。核心内容围绕游戏版号发放、线下娱乐消费修复、元宇宙创新应用以及板块估值修复等主题展开。

主要观点

• 游戏版号常态化发放：国家新闻出版署于6月7日下发了2022年6月份国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批，包括完美世界、米哈游、英雄互娱等知名厂商。其中，完美世界自研手游《黑猫奇闻社》已开启预约，米哈游新作《科契尔前线》也在名单中。随着国内游戏市场增长放缓，出海成为主流趋势。

• 关注游戏出海与国际化进程：国内游戏厂商在出海战略中展现出较强的竞争力，具备人才和体系优势。推荐关注吉比特、心动公司、三七互娱和完美世界等具备出海潜力的公司。

• 线下娱乐消费修复：随着疫情逐步控制，线下消费市场开始回暖。建议重点关注光线传媒、万达电影、中国电影等在内容供给和影院恢复方面表现突出的公司。此外，线下媒体广告也有望加速修复，推荐关注分众传媒、兆讯传媒和三人行等。

• 元宇宙创新应用：元宇宙概念持续推动产业创新，数字藏品、虚拟人和区块链确权等技术逐渐落地。推荐关注天下秀、视觉中国和三人行等公司在元宇宙相关领域的布局。

• 板块估值触底回温：传媒板块整体估值已逐步消化利空，核心资产价值凸显，建议布局腾讯控股、分众传媒和芒果超媒等具备成长性和稳定性的公司。

关键信息

市场表现回顾

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为0.85%，跑输创业板指，在30个中信一级行业中排名第21位。
• 细分行业表现：互联网广告营销板块涨幅最大，为3.15%；互联网影视音频和游戏板块涨幅次之。
• 个股表现：三人行、博瑞传播、联创股份等个股表现较好，而众应互联、*ST晨鑫等个股表现较差。

行业要闻

• 游戏版号发放：6月7日，国家新闻出版署发布6月份国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批。
• 线下票房恢复：端午档总票房达1.79亿元，其中《暗恋·橘生淮南》以4000万票房夺冠。
• 腾讯动态：腾讯游戏旗下直播平台企鹅电竞停运，同时布局购物种草业务“企鹅惠买”，并计划推出《王者荣耀》国际版。
• B站动态：B站裁员主要集中在游戏、直播和商业化业务，同时发布2022年第一季度财报，营收同比增长30%。
• 影视与网络播放：《侏罗纪世界3》、《警察荣誉》等影片和剧集表现突出，播映指数较高。

重要公告

• 中国电影：拟将募集资金用于补充电影制片业务资金项目。
• 紫天科技：拟购买深圳豌豆尖尖网络技术有限公司100%股权，因交易不确定性停牌。
• 万达电影：因疫情原因未完成2021年度业绩承诺，拟回购注销补偿股份。
• 天地在线：调整股权激励计划，终止实施2021年激励计划。

风险提示

• 宏观环境风险：包括国民经济增长状态、居民可支配收入变化、消费市场景气程度等。
• 监管政策风险：涉及游戏版号发放、影视项目审核、广告市场治理、税收政策变化及内容版权政策等。
• 项目推进风险：如拍摄场地变化、拍摄器材损坏、演员调整、研发成本超支等。
• 内容侵权风险：创意团队在内容产品中可能对已有版权物造成侵权。

推荐关注的公司

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业表现是否超越市场为标准。

总结

本报告强调在政策支持、市场修复和技术创新的背景下，传媒行业正迎来新的发展机遇。重点推荐游戏出海、线下娱乐修复及元宇宙应用等领域的龙头企业，并提示投资者注意宏观环境、监管政策及内容侵权等潜在风险。