20240415-万联证券-传媒行业周观点_4月份14款进口版号下发_网易暴雪国服回归正式官宣_12页_1mb

传媒行业周观点总结

行业表现概况

最近一周，传媒行业（申万）下跌388%，跑输沪深300指数130个百分点，但相对创业板指数表现小幅跑赢。年初至今，传媒行业累计下跌676%，同样跑输沪深300指数。重点子板块中，数字媒体跌幅最大（-1355%），而出版板块则逆势上涨144%。

政策与行业动态

1. 4月进口版号发放：国家新闻出版署于4月8日公布了2024年第四批进口游戏版号，共14款游戏过审，涵盖移动端、客户端及NS平台。2024年版号发放已达46款，超过2022年全年总量。值得关注的游戏包括腾讯、完美世界、雷霆游戏等公司的产品。
2. 网易暴雪国服回归：4月10日，暴雪娱乐、微软游戏与网易联合宣布，暴雪旗下游戏将于2024年夏季重返中国大陆市场，包括《魔兽世界》、《炉石传说》等6款游戏。合作还涉及将新游戏引入Xbox平台。
3. 广州游戏产业政策：广州黄埔区发布《促进游戏和电竞产业高质量发展的若干措施》，从平台建设、租金补贴、人才引进等方面扶持游戏企业，推动文化创意和旅游赋能。

投资建议

1. 游戏行业：建议关注游戏储备丰富、研发能力强且积极布局小游戏的头部公司。4月版号常态化发放及新品上线节奏加快，有望带动行业景气度回升。
2. 影视剧集：电影方面，政策支持叠加档期回暖，建议关注优质影片制作方和院线龙头；剧集领域，微短剧表现突出，建议关注内容制作平台及微短剧表现优异的视频平台。
3. AIGC应用：建议关注已在影视、游戏等领域落地AIGC技术的公司，预计其在内容生产效率和成本优化方面具备优势。
4. 虚拟现实（VR/MR）：内容端需求增长与MR硬件发展将相互促进，建议关注VR内容布局企业。

风险因素

政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、创新技术应用效果不佳以及商誉减值风险是行业面临的不确定性因素。

本报告基于2024年4月的市场数据和政策动态，提供上述行业观点及投资建议。