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3月进口版号发放，游戏行业内容供给有望加速

核心内容

2023年3月20日，国家新闻出版署公布了新一批游戏版号，共有27款进口游戏过审，涵盖移动游戏、客户端游戏、主机游戏和双端游戏等多种类型。此次版号发放标志着游戏行业政策环境进一步回暖，预计全年进口版号发放总量将温和上升。

主要观点

• 版号发放节奏加快：此次进口版号发放较2022年更为及时，2022年4月游戏版号重启，但进口版号直到12月才恢复发放，而2023年3月已启动，显示政策支持力度增强，有助于全年内容供给的扩张。

• 二次元游戏表现突出：本批次过审游戏中，两款重磅二次元产品尤为引人注目：

  • 韩国NEXON开发的《蔚蓝档案》，海外累计营收已超2.4亿美元；
  • bilibili代理的《赛马娘PrettyDerby》国服版《闪耀！优俊少女》，在日服表现优异，国内上线后有望成为新爆款。

• 头部公司版号获取能力强：腾讯、网易、心动公司等头部游戏公司均有产品获批，显示出其在内容创作和版号获取方面的稳定能力，充足的项目储备将支撑业绩持续回暖。

• 投资建议：基于政策回暖和重点产品上线周期明确，建议关注“精品内容+格局集中+出海”主线，重点推荐具备技术优势和丰富产品储备的头部游戏公司，如腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、心动公司、祖龙娱乐等。

关键信息

• 发放数量：27款进口游戏过审，包括22款移动游戏、3款客户端游戏、1款主机游戏、1款双端游戏。
• 行业趋势：政策回暖推动内容供给恢复，有望带动行业景气度持续提升。
• 市场影响：版号发放节奏加快有助于行业整体复苏，尤其是二次元游戏领域。
• 风险提示：
  • 新游上线延期；
  • 游戏行业监管风险；
  • 技术进步不及预期。

分析师简介

• 王建会：复旦大学金融学硕士，武汉大学金融学学士，2022年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。
• 李甜露：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。
• 辛迪：中央财经大学经济统计硕士，中央财经大学金融数学学士，2022年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比同期沪深300指数涨跌幅。
• 投资建议评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

免责声明

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