20230825-中国银河-大类资产与金融市场监测周报2023年8月第四周_美债破高_降息预期推迟_国内非对称降息_22页_2mb

本周核心影响因素包括海外制造业PMI数据、中国LPR调降及金砖国家峰会。全球主要央行维持利率相对稳定的政策轨迹，但美国、欧元区等在加息预期小幅调整的同时，地缘政治和通胀担忧持续发酵，尤其需要警惕高利率水平或短期不及预期波动对金融市场和资产价格形成的扰动。

中国市场表现分化：美元指数、原油、部分大宗商品品种、贵金属维持上升趋势；风险资产则出现明显分化，美国市场震荡上升，而中国市场股市承压，人民币汇率小幅升势，国内债市保持相对稳定。在鲍威尔鹰派表态和经济数据反复背景下，市场对美联储降息路径短期推后，同时LPR添加调降超出市场预期，但对于中国市场的支持政策落地效果，仍需看政策工具箱的后续差异化执行力度。

需重点关注的潜在风险包括：全球通胀超预期、美债流动性风险及地缘政治事件等，在当前环境下，应谨慎把握美联储转向信号对多资产市场的影响，同时密切观察中国官方可能的进一步宏观政策发力预期，以优化投资风险管理框架。