2019年智能传媒＆AI互联网行业投资策略_BATTJ的第三次产业浪潮_38页-2mb

报告摘要

BATTJ的第三次产业浪潮总结

核心内容

本文分析了2019年智能传媒与AI互联网行业投资策略，聚焦于BATTJ（百度、阿里、腾讯、头条、京东）在ABC时代的第三次产业布局。随着移动互联网红利见顶和监管趋严，人工智能、大数据、云计算成为推动行业升级的核心技术。行业面临“危”与“机”并存的局面，同时也为投资带来新的机遇。

主要观点

ABC时代带来互联网行业变革：AI、大数据、云计算（ABC）推动了新一轮产业升级，催生了算法型媒体、智能广告、产业互联网等新领域。
BATTJ的产业布局：各企业通过技术中台、内容生态、全球化战略等手段推动产业转型，如腾讯成立CSIG事业群，阿里布局云和新零售，头条打造内容矩阵，百度向AI和智能硬件拓展，京东推进无界零售和AI应用。
行业发展趋势：包括企业中台、AI媒体崛起、云计算与产业互联网融合、5G与AI推动万物互联、全球化扩张等。
投资机会：重点关注与BATTJ平台互补性强、业务壁垒高的领域，如头部内容、垂直社区、线下媒介渠道和海外渠道。

关键信息

1. 三次互联网浪潮对比

时期	技术变革	商业模式	核心竞争力	生态领域
PC互联网（1995-2010）	HTTP技术、宽带网络	广告、游戏、电商	技术产品、平台模式	线上为主
移动互联网（2011-2015）	触摸输入、3G/4G、LBS、移动支付	信息流广告、O2O、智能硬件	流量、产品、商业模式、资本	线上+O2O
ABC智能互联网（2016-2018）	5G、AI、大数据、云计算、物联网	信息流广告、社交电商、内容付费、新金融、新电商、新零售、新物流、云服务、智能硬件	流量、内容、数据、算法、技术、智能制造、基础设施	全行业全场景AI互联网化

2. ABC时代五大发展趋势

企业中台：打通内部数据，提升运营效率。
AI媒体崛起：AI+算法驱动内容创造、集成、分发和精准广告投放。
云计算推动产业互联网：从IaaS向PaaS、SaaS演进，盈利模式多元化。
万物互联：5G与AI推动线上线下融合，向三四线城市及农村下沉。
全球化布局：游戏、电商、物流、支付等业务加速海外拓展。

3. BATTJ的第三次产业布局

公司	核心布局	重点方向
腾讯	技术中台、内容生态、全球化	头部内容、AI广告、社交电商、支付、云服务、新零售
阿里	云+AI、新零售、全球化	电商、金融、物流、内容付费、生活服务、产业互联网
头条	算法内容、全球化	资讯、社交、短视频、教育、图片、电商
百度	AI+搜索、智能硬件	搜索广告、无人车、信息流广告、内容付费、智能硬件
京东	无界零售、AI物流、AI金融	电商、物流、金融、智能硬件、产业互联网

4. 投资机会与重点标的

重点关注领域

头部内容：稀缺性高，受BATTJ平台影响较大，如电影、游戏、综艺等内容。
垂直社区：强社交属性，与BATTJ平台互补，提升变现能力。
线下媒介渠道：如电梯媒体、院线广告等，与线上平台形成协同。
海外渠道：BATTJ企业加速全球化布局，海外市场潜力巨大。

A股重点投资标的

代码	简称	总市值（亿）	股价（元）	EPS（元/股）	PE（倍）
002027.SZ	分众传媒	895	6.10	0.42	15
002602.SZ	世纪华通	476	20.37	0.68	30
002739.SZ	万达电影	411	23.35	1.04	22
600637.SH	东方明珠	342	9.95	0.72	14
002624.SZ	完美世界	334	25.38	1.43	18
600977.SH	中国电影	267	14.30	0.78	18
002555.SZ	三七互娱	266	12.52	0.80	16
300133.SZ	华策影视	188	10.58	0.44	24
002174.SZ	游族网络	151	16.99	1.15	15
002292.SZ	奥飞娱乐	86	6.35	0.16	39

5. 投资评级说明

证券评级：
- 买入（Buy）：相对市场表现强于20%；
- 增持（outperform）：相对市场表现强于5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间；
- 减持（underperform）：相对市场表现弱于5%。
行业评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现持平；
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。

结论

本文指出，随着ABC时代的到来，传统传媒行业正面临转型挑战，同时，AI、大数据、云计算等技术推动了新的产业机会。BATTJ各企业通过不同的战略方向推动产业升级，为投资者提供了多个潜力领域。重点关注与BATTJ互补性强、具备高壁垒的行业，如头部内容、垂直社区、线下媒介及海外渠道，同时结合投资评级体系，以判断未来市场表现。

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