20220314-国元期货-聚烯烃期货周报_聚烯烃短期继续跟随原油波动_5页_1mb

聚烯烃市场分析总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2022年03月14日发布报告，分析聚烯烃市场短期走势，指出市场在成本端影响下呈现先扬后抑的趋势，叠加下游需求疲软，市场整体观望情绪浓厚，成交乏力。

主要观点

1. 短期市场运行逻辑

• 多头逻辑：下游各品种装置开工率持续回暖，有助于市场反弹。
• 空头逻辑：下游高价接货意愿不强，标品排产比率大幅反弹，石化和港口库存出现反弹，成本波动较大，抑制市场上涨。
• 操作建议：聚烯烃短期继续跟随成本波动，建议谨慎操作。

2. 期货行情数据

表 2：聚烯烃期货行情走势

3. 现货行情数据

表 3：聚烯烃现货行情动态

关键信息

1. 成本端波动

• 油制线性：上周价格为9493元/吨，本周降至8918元/吨，周跌6.06%。
• 煤制线性：价格维持稳定，为7300元/吨。
• 油制PP粒料：上周价格为9633元/吨，本周降至9058元/吨，周跌5.97%。
• 煤制PP粒料：价格稳定，为7230元/吨。

2. 市场关注点

• 地缘政治风险：美国禁止与俄罗斯签订新石油合同，英国计划逐步停止从俄罗斯进口石油，国际原油市场波动加剧，需关注后续对俄罗斯原油的制裁进展。
• 俄乌谈判进展：第三轮谈判后，双方以视频方式沟通并成立工作组，接近达成协议，需关注局势变化对原油价格的影响。
• 伊朗与沙特谈判：原定于3月16日在伊拉克举行的第五轮谈判被搁置，需关注后续谈判安排及影响。
• 伊拉克导弹袭击：12枚导弹袭击埃尔比勒，靠近美国领事馆，美国国防部称导弹来自伊朗，需关注事件对地缘政治及油价的潜在影响。
• 国内产量数据：2022年2月我国PP产量245.7万吨，环比减少3.26%，同比增加6.95%；1-2月累计产量499.69万吨。
• 装置运行情况：3月后期扬子和上海石化检修，抚顺、兰州、独山子短停为主，中安联合已开车，部分煤化工企业开工率提升，但社会库存较高，供应仍充足。
• 下游需求情况：塑料包装膜样本企业年后开工缓慢，经销商观望采购，订单跟进有限，需求限制开工；大部分地区包装膜企业维持低负荷开工。

图表说明

• 图表1-2：塑料和PP价格走势图
• 图表3-4：塑料和PP开工率及线性/拉丝占比图
• 图表5-6：聚烯烃石化和港口库存图
• 图表7-8：塑料和PP下游开工率图
• 图表9-10：塑料和PP基差图
• 图表11-12：塑料和PP主力合约价差图

重要声明

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