20211212-华鑫证券-传媒新消费行业周报_迎贺岁与春节双档_元宇宙第二波开启_2022新增量与再进化并行_17页

传媒新消费行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年12月传媒新消费行业的市场表现、行业动态、重点个股推荐及风险提示，强调了元宇宙概念在传媒行业的持续影响，并指出2022年行业将进入第二波发展。

主要观点

1. 行业表现：

   • 传媒（申万）在2021年12月6日至12月10日期间表现不佳，1M、3M、12M的跌幅分别为-4.9%、-10.6%、-13.3%，而沪深300指数则表现较好，涨幅分别为11.2%、4.2%、2.3%。
   • 在细分行业中，动漫指数涨幅较大，而智能穿戴指数跌幅较大。

2. 市场动态：

   • 2021年贺岁档与春节档预热开启，电影数量和质量有所提升，但受疫情影响，影片关注度未出现一九格局。
   • 《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》定档2022年大年初一，有望带动2022年一季度业绩增长。
   • 游戏市场中，《原神》表现突出，成为全球移动游戏收入第三高的游戏。
   • 电商领域，抖音年货节活动将推动内容电商与新营销的发展，关注抖音代运营标的。
   • 元宇宙热度持续，企业端开始理性探索，推动其与主业的结合，促进元宇宙良性发展。

3. 重点推荐个股及逻辑：

   • 芒果超媒：推出《大湾仔的夜》《沉睡花园》等剧集，布局元宇宙，构建芒果星球。
   • 哔哩哔哩：广告成为核心能力，推出“品牌银行”系统及“Z指数”产品，提升品牌影响力。
   • 奥飞娱乐：虚拟偶像与IP开发，如“喜羊羊与灰太狼”IP回归，推动业绩增长。
   • 蓝色光标：以“内容+技术”推动元宇宙发展，帮助客户发行NFT，提升品牌价值。
   • 华策影视：关注贺岁档电影《反贪风暴5》，长期受益于文化强国战略。

关键信息

• 元宇宙第二波：随着资本的加入与企业端的理性探索，元宇宙进入第二波发展阶段，关注企业端的业务落地。
• 贺岁与春节双档：2022年春节档影片数量同比增加85.7%，成为2022年一季度院线电影公司业绩增长的重要推动力。
• 重点公司：包括芒果超媒、哔哩哔哩、奥飞娱乐、蓝色光标、华策影视等，均在元宇宙及内容创作方面有显著进展。
• 风险提示：包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争加剧、编播政策变化、影视作品进展不及预期、疫情波动及宏观经济波动等。

行业展望

• 传媒行业：整体进入新秩序阶段，重点关注内容与新媒介融合、新用户圈层需求变化，以及文化强国战略带来的新机遇。
• 元宇宙：未来10年有望带来数千亿美元的数字商业价值，重点关注NFT、数字人、沉浸式体验等方向。
• 电影市场：春节档、暑假档、国庆档为全年重点档期，关注影片质量与数量，以及疫情对市场的影响。
• 游戏市场：产品为王、年轻化趋势明显，关注头部游戏发行商与创新内容。
• 电商与营销：抖音电商年货节、内容营销、虚拟偶像推荐官等推动品牌年轻化与营销创新。

重点个股表现

风险提示

• 产业政策变化
• 推荐公司业绩不及预期
• 行业竞争加剧
• 编播政策变化
• 影视作品进展不及预期及未获备案风险
• 疫情波动
• 宏观经济波动

总结

本报告指出，传媒新消费行业在2021年底进入元宇宙第二波发展，关注企业端的业务落地与内容创新。同时，贺岁与春节双档的开启为院线与影视公司带来业绩增长机会。重点推荐个股包括芒果超媒、哔哩哔哩、奥飞娱乐、蓝色光标及华策影视，它们在内容创作、元宇宙布局及营销创新方面均有显著进展。然而，需警惕产业政策变化、疫情波动及宏观经济波动等风险。