贵金属数据日报总结
一、核心内容概述
本报告由国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜发布，日期为2026年5月12日。报告聚焦于近期贵金属市场行情，包括金银价格走势、价差变化、持仓与库存数据，以及相关宏观经济指标对市场的潜在影响，最后提供行情分析及操作策略。
二、价格跟踪
1. 内外盘金银价格（15点）
| 日期 |
伦敦金现（美元/盎司） |
伦敦银现（美元/盎司） |
COMEX黄金（美元/盎司） |
COMEX白银（美元/盎司） |
AU2606（元/克） |
AG2606（元/千克） |
AU(T+D)（元/克） |
AG(T+D)（元/千克） |
| 2026/5/11 |
4678.14 |
80.52 |
4687.00 |
81.11 |
1026.80 |
19929.00 |
1028.00 |
19903.00 |
| 2026/5/8 |
4723.33 |
80.22 |
4732.30 |
80.77 |
1038.22 |
19840.00 |
1035.90 |
19805.00 |
| 涨跌幅 |
-1.0% |
0.4% |
-1.0% |
0.4% |
-1.1% |
0.4% |
-0.8% |
0.5% |
- 黄金价格整体小幅下跌，伦敦金现和COMEX黄金均下跌约1.0%。
- 白银价格呈现震荡走势，伦敦银现和COMEX白银微涨0.4%。
- 国内AU2606和AG2606合约价格均小幅下跌，AU(T+D)和AG(T+D)亦分别下跌0.8%和0.5%。
三、价差/比价跟踪
| 日期 |
黄金TD-SHFE活跃价差（元/克） |
白银TD-SHFE活跃价差（元/千克） |
黄金内外盘（TD-伦敦）价差（元/克） |
白银内外盘（TD-伦敦）价差（元/千克） |
SHFE金银主力比价 |
COMEX金银主力比价 |
AU2608-2606（元/克） |
AG2608-2606（元/千克） |
| 2026/5/11 |
1.2 |
-26 |
-1.78 |
-110 |
51.52 |
57.79 |
2.46 |
23 |
| 2026/5/8 |
-2.32 |
-35 |
-4.36 |
-141 |
52.33 |
58.59 |
2.68 |
15 |
| 涨跌幅 |
-151.7% |
-25.7% |
-59.2% |
-21.8% |
-1.5% |
-1.4% |
-8.2% |
53.3% |
- 黄金TD-SHFE价差大幅下跌，表明国内市场对黄金的溢价能力减弱。
- 白银TD-SHFE价差亦明显回落，但内外盘价差表现相对稳定。
- SHFE金银比价小幅下降，COMEX金银比价略有调整，表明金银间相对价格关系有所变化。
四、持仓数据
| 日期 |
COMEX黄金非商业多头持仓 |
COMEX黄金非商业空头持仓 |
COMEX黄金非商业净多头头寸 |
COMEX白银非商业多头持仓 |
COMEX白银非商业空头持仓 |
COMEX白银非商业净多头头寸 |
| 2026/5/8 |
211814 |
48511 |
163303 |
32965 |
7154 |
9073 |
| 2026/5/7 |
211818 |
52247 |
159571 |
31314 |
7154 |
7154 |
| 涨跌幅 |
0.05% |
-0.21% |
0.00% |
26.82% |
-7.15% |
-1.11% |
- COMEX黄金非商业净多头头寸小幅上升，表明市场对黄金的多头情绪略有增强。
- COMEX白银非商业多头持仓明显上升，空头持仓小幅下降，净多头头寸增加，显示市场对白银的看涨预期。
五、库存数据
| 日期 |
SHFE黄金库存（千克） |
SHFE白银库存（千克） |
COMEX黄金库存（金衡壹司） |
COMEX白银库存（金衡壹司） |
| 2026/5/11 |
109653.00 |
845431.00 |
29137882 |
312310868 |
| 2026/5/8 |
109653 |
812413 |
29137882 |
312752506 |
| 涨跌幅 |
0.00% |
4.06% |
0.00% |
-0.14% |
- SHFE白银库存小幅上升，表明市场供应略有增加。
- COMEX白银库存微降，显示海外白银需求有所回暖。
六、利率/汇率/股市数据
| 日期 |
美元/人民币中间价 |
美元指数 |
美债2年期收益率 |
美债10年期收益率 |
VIX |
标普500 |
NYMEX原油 |
| 2026/5/11 |
6.85 |
97.85 |
3.90 |
4.38 |
17.19 |
7398.93 |
94.68 |
| 2026/5/8 |
6.85 |
98.28 |
3.92 |
4.41 |
17.08 |
7337.11 |
97.66 |
| 涨跌幅 |
-0.05% |
-0.44% |
-0.51% |
-0.68% |
-0.68% |
0.84% |
-3.05% |
- 美元指数走弱，对贵金属价格构成支撑。
- 美债收益率小幅下降，表明市场对加息预期有所降温。
- 标普500指数上涨，显示股市情绪回暖，对白银的工业属性形成利好。
七、行情分析及操作策略
1. 行情回顾
- 5月11日，沪金期货主力合约收跌1.21%至1026.8元/克；沪银期货主力合约收涨0.41%至19929元/千克。
2. 影响分析
- 地缘政治风险：美伊交火及谈判前景不确定性推高油价，限制贵金属上涨空间。
- 宏观经济环境：4月非农数据优于预期，美联储货币政策维持观望，抑制金价上行。
- 经济分化：消费者信心走弱、美国债务问题凸显经济下行风险，美联储难以加息。
- 美元指数走弱：对贵金属价格构成支撑。
- 市场情绪回暖：特朗普访华预期及股市AI叙事推动白银价格反弹。
3. 后市展望
- 短期：贵金属价格或延续偏多震荡格局。
- 中期：美联储年内加息可能性较低，地缘政治与去美元化趋势为贵金属提供中长期支撑。
- 关注因素：美伊谈判进展、美国CPI数据、美联储主席换届等。
八、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
- 报告不构成投资建议，仅作为参考。
- 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容。
- 期市有风险，入市需谨慎。
