> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了**纯苯**与**苯乙烯**在当前市场环境下的供需状况、价格走势、库存变化及市场策略，同时关注了**美伊局势**对相关产业链的影响。整体来看，纯苯和苯乙烯市场均受到地缘政治、供应变化及下游需求波动的多重影响，呈现出一定的价格支撑和库存调整趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 纯苯市场表现 - **港口库存**：中国纯苯港口库存维持在历史低位，港口基差坚挺。 - **开工率**：国内纯苯开工率继续处于历史低位，叠加美伊局势紧张，炼厂供应受限。 - **价格走势**：受美国汽油旺季和韩国供应分流影响，美韩纯苯价差大幅拉升。 - **下游需求**：非苯乙烯下游如己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等开工率整体下滑，部分产品库存下降。 ### 2. 苯乙烯市场表现 - **供应**：国内苯乙烯开工率整体回落，华东、山东地区开工率分别下降0.97%和3.94%，而华南保持稳定。 - **库存**：华东港口库存小幅回落，工厂库存有所上升；EPS、PS、ABS等下游产品库存压力缓解，但开工率仍偏低。 - **价差修复**：EB-BZ价差持续修复，市场预期供应紧张可能推动价格走强。 ### 3. 地缘政治影响 - **美伊局势**：7月12日伊朗关闭霍尔木兹海峡，特朗普恢复封锁并收取20%费用，后改为与海湾国家达成的替代方案。 - **局势升级**：7月14日特朗普通知国会伊朗战事重新爆发，7月15日召开会议讨论新一轮打击，局势持续紧张。 - **对纯苯影响**：局势升级可能影响国际炼厂供应，进而对纯苯价格形成支撑。 --- ## 关键信息 ### 一、市场数据概览 | 项目 | 数值 | 变化 | |------|------|------| | 苯乙烯华东到港量 | 1.20万吨 | -1.40 | | 苯乙烯华东提货量 | 2.60万吨 | -0.70 | | 苯乙烯华东开工率 | 59.35% | -0.97 | | 苯乙烯山东开工率 | 49.59% | -3.94 | | 苯乙烯华南开工率 | 78.68% | +0.00 | | EPS开工率 | 54.59% | +0.27 | | PS开工率 | 43.10% | -0.40 | | ABS开工率 | 59.70% | +0.00 | | UPR开工率 | 34.00% | +2.00 | | 丁苯橡胶开工率 | 64.72% | -5.95 | ### 二、库存变化 | 项目 | 数值 | 变化 | |------|------|------| | 苯乙烯华东港口库存 | 92800吨 | -14000 | | 苯乙烯工厂库存 | 139200吨 | +4052 | | EPS厂内库存 | 24900吨 | -3600 | | PS厂内库存 | 78430吨 | -2413 | | ABS厂内库存 | 190000吨 | -19000 | | 丁苯橡胶厂内库存 | 17900吨 | +900 | | 纯苯华东港口库存 | 5.68万吨 | -0.30 | ### 三、下游产业链表现 - **CPL产业链**： - 己内酰胺开工率67.69%（-2.73%） - CPL工厂库存2.30万吨（-0.30） - PA6开工率61.95%（-0.78%） - PA6常规纺库存天数13.00天（+0.50天） - 锦纶长丝开工率73.00%（+0.00%） - 锦纶长丝库存天数35.00天（+0.00天） - **酚酮产业链**： - 酚酮开工率63.21%（-2.85%） - 江阴苯酚港口库存2.10万吨（+0.00%） - 江阴丙酮港口库存1.45万吨（-0.25%） - 双酚A开工率63.72%（-0.67%） - PC开工率80.01%（+1.57%） - 环氧树脂开工率47.62%（+1.82%） - **苯胺产业链**： - 苯胺开工率76.35%（+0.52%） - 聚合MDI开工率82.00%（+0.00%） - 聚合MDI库存4.20万吨（-0.30%） - 纯MDI开工率82.00%（+0.00%） - 纯MDI库存1.00万吨（-0.10%） - **己二酸产业链**： - 己二酸开工率60.80%（+0.00%） - 氨纶开工率82.00%（+0.00%） - 氨纶库存天数36.00天（+1.00天） - PA66开工率56.51%（-8.35%） - 聚氨酯弹性体开工率48.30%（-0.99%） --- ## 市场策略 - **单边策略**：BZ及EB谨慎逢低做多套保。 - **基差及跨期策略**：多BZ2609空BZ2610。 - **跨品种策略**：无。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势进展可能影响国际炼厂供应，进而对纯苯价格产生影响。 - **供应回升风险**：若炼厂纯苯供应回升速率较快，可能削弱当前价格支撑。 --- ## 附注 - 本报告由华泰期货研究院发布，内容基于公开信息，仅供参考。 - 报告中涉及的图表和数据均来自华泰期货研究院及相关数据源。 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。