20260719-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_美汽油旺季下_纯苯维持强势_16页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯在当前市场环境下的供需状况、价格走势、库存变化及市场策略，同时关注了美伊局势对相关产业链的影响。整体来看，纯苯和苯乙烯市场均受到地缘政治、供应变化及下游需求波动的多重影响，呈现出一定的价格支撑和库存调整趋势。

主要观点

1. 纯苯市场表现

• 港口库存：中国纯苯港口库存维持在历史低位，港口基差坚挺。
• 开工率：国内纯苯开工率继续处于历史低位，叠加美伊局势紧张，炼厂供应受限。
• 价格走势：受美国汽油旺季和韩国供应分流影响，美韩纯苯价差大幅拉升。
• 下游需求：非苯乙烯下游如己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等开工率整体下滑，部分产品库存下降。

2. 苯乙烯市场表现

• 供应：国内苯乙烯开工率整体回落，华东、山东地区开工率分别下降0.97%和3.94%，而华南保持稳定。
• 库存：华东港口库存小幅回落，工厂库存有所上升；EPS、PS、ABS等下游产品库存压力缓解，但开工率仍偏低。
• 价差修复：EB-BZ价差持续修复，市场预期供应紧张可能推动价格走强。

3. 地缘政治影响

• 美伊局势：7月12日伊朗关闭霍尔木兹海峡，特朗普恢复封锁并收取20%费用，后改为与海湾国家达成的替代方案。
• 局势升级：7月14日特朗普通知国会伊朗战事重新爆发，7月15日召开会议讨论新一轮打击，局势持续紧张。
• 对纯苯影响：局势升级可能影响国际炼厂供应，进而对纯苯价格形成支撑。

关键信息

一、市场数据概览

二、库存变化

三、下游产业链表现

• CPL产业链：

  • 己内酰胺开工率67.69%（-2.73%）
  • CPL工厂库存2.30万吨（-0.30）
  • PA6开工率61.95%（-0.78%）
  • PA6常规纺库存天数13.00天（+0.50天）
  • 锦纶长丝开工率73.00%（+0.00%）
  • 锦纶长丝库存天数35.00天（+0.00天）

• 酚酮产业链：

  • 酚酮开工率63.21%（-2.85%）
  • 江阴苯酚港口库存2.10万吨（+0.00%）
  • 江阴丙酮港口库存1.45万吨（-0.25%）
  • 双酚A开工率63.72%（-0.67%）
  • PC开工率80.01%（+1.57%）
  • 环氧树脂开工率47.62%（+1.82%）

• 苯胺产业链：

  • 苯胺开工率76.35%（+0.52%）
  • 聚合MDI开工率82.00%（+0.00%）
  • 聚合MDI库存4.20万吨（-0.30%）
  • 纯MDI开工率82.00%（+0.00%）
  • 纯MDI库存1.00万吨（-0.10%）

• 己二酸产业链：

  • 己二酸开工率60.80%（+0.00%）
  • 氨纶开工率82.00%（+0.00%）
  • 氨纶库存天数36.00天（+1.00天）
  • PA66开工率56.51%（-8.35%）
  • 聚氨酯弹性体开工率48.30%（-0.99%）

市场策略

• 单边策略：BZ及EB谨慎逢低做多套保。
• 基差及跨期策略：多BZ2609空BZ2610。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势进展可能影响国际炼厂供应，进而对纯苯价格产生影响。
• 供应回升风险：若炼厂纯苯供应回升速率较快，可能削弱当前价格支撑。

附注

• 本报告由华泰期货研究院发布，内容基于公开信息，仅供参考。
• 报告中涉及的图表和数据均来自华泰期货研究院及相关数据源。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。