20240714-广发期货-苯乙烯周报_供需边际转弱但低库存有支撑_预计高位反复_27页_2mb

苯乙烯周报概要

主要观点

• 苯乙烯供需边际转弱：供应端部分工厂停车，但前期减产工厂恢复生产；下游需求中，3S（EPS、PS、ABS）开工率回落，利润承压。
• 港口库存低位：7月中国港口苯乙烯库存处于近五年低位，为价格提供支撑。
• 原料纯苯反弹：纯苯价格在走低后反弹，带动苯乙烯价格上涨，但整体供需结构偏弱。
• 价格区间震荡：预计苯乙烯价格高位反复，短期关注9000元/吨支撑位。

关键数据

1. 港口库存

   • 7月中国港口苯乙烯库存约为3万吨，较上月显著下降。
   • 华东港口库存同比下降超过85%，处于近年低位。

2. 下游需求

   • “3S”（EPS、PS、ABS）行业产能过剩问题突出，周度苯乙烯消耗量虽仍处于高位，但增速放缓。
   • 家电出口及地产相关的需求表现疲软。

3. 装置动态

   • 2024年纯苯新增产能增至约138万吨，但检修装置较多，供应净减少。
   • 苯乙烯新增产能计划较多，但部分工厂已恢复生产。

4. 价格走势

   • 短期看，纯苯与苯乙烯价差收窄，价格在高位震荡。
   • 美金市场远期价格企稳，国内价格底部支撑较强。

总结

苯乙烯市场短期供需边际转弱，但由于港口库存低位，价格存在一定支撑。未来需关注下游需求恢复情况及供应端变动。预计苯乙烯价格维持偏强震荡走势。

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