20131202-华泰证券-基础化工行业_周报-利好因素发酵_丁酮价格走强_12页_4mb

报告摘要

2013年12月2日发布的行业周报聚焦于基础化工行业，对行业整体持中性评级，同时对部分细分领域提出投资建议。报告指出，尽管行业整体表现稳健，但需警惕潜在风险，建议关注具有增长潜力的子行业及企业。

行业整体表现：本周化工板块整体上涨，周涨幅为2.16%，强于沪深300指数（1.71%）。
子行业分化：部分子行业如磷肥、石油加工、纯碱、粘胶、钾肥和磷化工表现不佳，而合成革、纺织化学、无机盐、民爆用品和聚氨酯涨幅居前。
丁酮价格走强：国内丁酮价格一周内从9150元/吨上涨至10100元/吨，涨幅超过9%，成为当前化工市场最为强势的品种。
丁酮上涨原因：
- 抚顺石化、独山子石化供应紧张。
- 中石化青岛输油管线爆燃事件影响山东丁酮厂商原料供应。
- 丁酮反倾销终裁出台，利好因素发酵，推动价格上涨。
投资建议：
- LPG深加工行业：推荐东华能源、海越股份，后者预计2014年初投产。
- 除草剂行业：关注百草枯龙头企业红太阳。
- 中长期推荐MDI行业：万华化学因供需关系改善，景气度上升。

国际动态：
- 意大利埃尼公司计划在2014年前后投资280亿美元于非洲油气勘探。
- 波兰将在2014年开始商业页岩气生产。
- 横滨橡胶计划将泰国轮胎产能翻倍，以增强对东盟市场的供应。
- 伊朗试图吸引西方石油企业回归。
- 壳牌在乌克兰开展非常规天然气水力压裂作业。
- 沙比克将整合美国ABS塑料资产，计划于2015年二季度完成。
- 中国2014年从伊拉克进口原油量预计增长68%。
国内动态：
- 东方钛业的10万吨金红石型钛白粉项目将于2014年12月试生产，预计2014年6月达产。
- 2013年10月化工行业增加值同比增长12.7%，1-10月主要化工产品产量增长情况如下：
  - 初级形态的塑料增长10.6%。
  - 合成橡胶增长6.5%。
  - 合成纤维增长6.6%。
  - 乙烯增长7.3%。
  - 烧碱增长5.4%。
  - 纯碱下降2.6%。
  - 化肥增长7.1%（氮肥+7.3%，磷肥+5%，钾肥+12.5%）。
  - 农药产量下降0.2%。
  - 橡胶轮胎产量增长15.6%。
- 1-9月化工行业利润为2689亿元，同比增长11.4%，但肥料制造业利润下降31.4%。

行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与同期沪深300指数对比为基准。
- 增持：行业股票指数超越基准。
- 中性：行业股票指数基本与基准持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于基准。
公司评级：以报告发布日后6个月内公司股价涨跌幅与同期沪深300指数对比为基准。
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价波动在-5%至5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。