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行业研究总结：汽车和汽车零部件行业周报 (2022/8/8-2022/8/12)

核心内容概述

本报告分析了2022年8月8日至8月12日期间，汽车及汽车零部件行业的表现、政策影响、市场动态、原材料价格变化及投资建议。

主要观点

• 行业表现：本周汽车板块整体表现弱于沪深300指数，其中乘用车板块表现最弱，而商用车表现相对较好。
• 政策红利：政策对行业的影响仍在延续，8月首周国内乘用车销量同比显著增长，出口或成为新的销量增长点。
• 新能源汽车：乘联会上调全年新能源汽车销量预测至650万辆，新能源乘用车销量有望达到550万辆。部分车企因成本上升提价，但整体仍保持增长趋势。
• 估值情况：当前A股汽车板块PE-TTM约47x，低于历史均值；H股PE-TTM约20x，接近历史均值，板块估值逐步修复。
• 投资建议：推荐特斯拉，建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车；零部件方面推荐福耀玻璃、伯特利，建议关注德赛西威、华阳集团。

关键信息

市场表现

• 本周中信汽车一级行业涨幅为-0.7%，沪深300涨幅为+0.8%，在31个中信一级行业中排名第30位。
• 乘用车板块表现最弱，跌幅为-2.6%，而商用车板块涨幅为+2.1%。
• 涨幅前五为：南方精工（+33.6%）、常青股份（+33.5%）、松原股份（+29.8%）、继峰股份（+19.3%）、金鸿顺（+17.7%）。
• 跌幅前五为：襄阳轴承（-9.4%）、科博达（-9.5%）、旭升股份（-9.6%）、德赛西威（-12.1%）、日盈电子（-12.5%）。

8月首周销量数据

• 国内乘用车日均零售销量同比+20.6%，达4.1万辆；日均批发销量同比+18.1%，达4.0万辆。
• 交强险数据显示，8月首周上险总量36.6万辆，日均5.2万辆。
• 7月乘用车出口数据同比+76%，达22.6万辆，其中新能源乘用车出口同比+65%。

估值分析

• A股汽车板块PE-TTM约47x，低于2020年以来的均值+1x标准差。
• H股汽车板块PE-TTM约20x，接近2020年以来的均值水平。

行业动态

• 公司公告：多家车企发布产销快报，如江淮汽车、长城汽车、长安汽车等。福耀玻璃、伯特利等零部件企业也有相关公告。
• 公司新闻：上汽集团发布灵犀智驾系统；比亚迪正式进入泰国市场；阿维塔11正式上市；小米自动驾驶团队已超500人，计划投放140辆测试车；工信部公示新能源车车船税减免车型。
• 行业新闻：交通运输部鼓励自动驾驶汽车在可控场景使用；武汉和重庆启动自动驾驶全无人商业运营试点；山东省计划2025年实现行政事业单位100%新能源汽车采购。

原材料价格

• 钢铁指数上涨3.12%，沪铝、沪胶上涨0.90%和0.85%。
• 中国塑料城价格指数下跌0.66%，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格维持高位。

新车上市

• 8月5日至12日期间，多款新车上市，包括小鹏P7、荣威RX5、阿维塔11、哈弗酷狗等。

风险提示

• 芯片短缺缓解不及预期；
• 行业增长不及预期；
• 新车上市与爬坡不及预期；
• 原材料价格上涨；
• 疫情反复影响供应链；
• 政策与市场波动对估值承压。

投资建议

• 整车：推荐特斯拉，建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车；
• 零部件：推荐福耀玻璃、伯特利，建议关注德赛西威、华阳集团。

重点公司估值与盈利预测

结论

本报告指出，尽管汽车板块本周表现弱于大盘，但政策红利、出口增长、新能源汽车需求稳定等因素支撑行业基本面改善。2H22E新能源乘用车销量有望继续增长，同时部分车企具备较强市场竞争力和供应链优势，建议关注其投资价值。