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ETF市场观察：A股虹吸效应显著，跨境ETF遇冷，A股权益类基金火热

核心观点

A股虹吸效应凸显，跨境ETF遭遇显著赎回：近期利好政策超预期落地，投资者对A股信心恢复，此前热捧的跨境ETF在资金虹吸下遭遇大规模赎回，特别是跟踪美股纳斯达克100指数的11只ETF，自9月24日起累计赎回份额达22亿份，资金净流出约3297亿元；其中招商和大成两只产品分别净流出491亿份和481亿份。除美股ETF外，跟踪日本及德国市场的产品份额亦有所下降。

A股权益类产品发行持续火爆：10月15日，约40家基金公司集中上报了43只中证A500指数产品，10月18日又有25只中证A500场外指数基金获批，显示A股权益类ETF的市场热度。

降费潮来袭，ETF成交量显著提升：华夏再度下调旗下多只ETF费率，叠加监管政策推动下的行业“降费潮”，ETF市场活跃度显著提升。数据显示，上周ETF日均成交额为28959亿元，同比净流入额达13231亿元。

市场动态

板块表现分化

• 境内权益类指数全线上涨：上周科创50、创业板指、中证500等宽基指数涨幅分别为8.87%、4.49%、3.09%；债券类指数全线上涨，原材料进口依赖的COMEX黄金、白银涨幅居前。
• 海外市场波动加剧：美股四大指数涨跌互现，欧洲DAX闯出反弹新高；日经225及港股科技板块延续颓势，跌幅均超2%。
• 申万一级行业方面：计算机、电子、国防军工等科技行业领涨；石油石化、食品饮料板块表现低迷。

估值分位数持续提升：科创500指数估值上行突破历史高值，显示市场风格向中小盘科技股集中。

ETF结构变化

• A500主题ETF规模扩张明显：国泰产品单周资金净流入超600亿元，表现强劲。
• 细分行业资金流动有序分化：半导体、互联网板块继续资金流出；红利、低估值医药生物ETF资金持续流入。

ETF成交情况

• 华安黄金ETF单周涨幅达到3.59%，成交额稳居商品型ETF首位。
• 国泰A500ETF日均成交额环比增长显著，股票型ETF日内波动活力突出。

当前市场规模报告看点

• 截至10月18日，我国ETF产品数量达998只，总规模突破3.6万亿元；
• 华夏、易方达、华泰柏瑞等前五大基金管理公司合计规模占全市场半壁江山；
• 中证A500、科创50为代表的主题指数ETF持续成为最受投资者偏好的产品类别。

报告期内，基于国内外政策响应下的A股结构性牛市变化，委员会建议投资者对持仓结构进行阶段性优化，把握A500主题与科技制造板块的配置机遇。